20180423-中泰证券-环保工程及服务行业周报_生态环保部启动第一轮巡查_10页_1mb

报告摘要

环保工程及服务行业总结

核心内容

本报告分析了环保行业近期的政策动态、市场表现及重点公司运营情况，重点提及生态环保部启动第一轮巡查及黑臭水体整治专项行动，同时对环保板块的投资机会和风险进行了评估。

主要观点

政策动向：
- 生态环保部启动第一轮巡查，目标是到2022年实现对所有部属单位和机关司局的巡视全覆盖，强化巡视成果运用，推动整改长效机制。
- 生态环保部联合住建部将于5月初启动2018年黑臭水体整治环境保护专项行动，重点城市及部分地级市将被纳入整治范围，提升治理效率。
市场表现：
- 受中美贸易摩擦影响，上周A股环保板块整体回调，周涨幅为-2.87%，跑输上证综指0.10%，跑输创业板0.58%。
- 环保子版块中，水治理（-4.95%）和环境监测（-4.56%）跌幅较大，而大气治理、固废治理、水务运营跌幅相对较小。
重点公司表现：
- 龙净环保、东江环保：被建议关注，因其在工业环保领域具有优势。
- 碧水源、博世科、国祯环保：被建议关注，因其在黑臭水治理领域有较强项目经验和技术储备。
- 创业环保、渤海股份、先河环保：本周涨幅居前，显示市场对其有较好预期。

关键信息

行业数据：
- 上市公司数：45家
- 行业总市值：461,555.7百万元
- 行业流通市值：351,355.5百万元
投资建议：
- 行业评级：增持（维持）
- 股票评级：买入、增持、持有、减持，其中“买入”为最高评级。
风险提示：
- 政策推广不达预期
- 市场竞争加剧
- 项目落地不达预期
- 项目建设不达预期

行业要闻回顾

生态环保部启动第一轮巡查
- 目标是实现对所有部属单位和机关司局的巡视全覆盖，强化监管，建立整改长效机制。
生态环境部发布《2018年全国生态环境监测工作要点》
- 加强空气质量监测与预测预报，重点区域包括京津冀及周边、长三角、珠三角等，开展VOCs、臭氧及PM1试点监测。
黑臭水体整治专项行动启动
- 涉及36个重点城市及全国其他部分地级市，以群众满意度为首要标准，推动整治工作。
国家发改委印发长江经济带绿色发展专项中央预算内投资管理办法
- 投资重点包括港口集疏运通道、综合交通枢纽、生态环境监测能力、岸线整治修复、黑臭水体及劣V类水体整治试点项目。
生态环境部下发大气、土壤污染防治和农村环境整治中央项目储备库建设通知
- 各地环保厅（局）需调整更新2017年度项目并申报2018年度项目。
环境部公布2017年国家重点监控企业严重超标和处罚情况
- 污水处理厂是超标的主要类型，占比近六成，且多数尚未完成整改。
《北京市土壤污染治理修复规划》印发
- 北京市初步开展土壤污染状况调查和环境质量监测，覆盖13项指标。
河南省加强生活垃圾焚烧项目环评管理
- 要求设置不少于300米的环境防护距离，配套污染防治措施。
云南省强化PPP项目财政支出统计监测
- 从四个方面强化财政承受能力论证，推进PPP项目规范实施。

重点公告汇总

中金环境：中标沙河市故河道改造提升工程PPP项目，金额27,496万元。
博世科：中标广西博世科苍梧环保设备生产项目，金额15,000万元。
博天环境：中标莒县青峰岭水库环境保护工程生态隔离堤带工程PPP项目，金额47,200万元。
维尔利：中标沈阳市老虎冲生活垃圾卫生填埋场渗沥液处理PPP项目，金额10,587.5万元。
先河环保：股东李玉国先生质押部分股份，累计质押占其所持股份79.41%。
伟明环保：对外投资双鸭山市生活垃圾焚烧发电项目，金额不超过15,000万元。
上海环境：对外投资奉化区城市环境基础设施合作项目及宜宾市资源循环利用产业基地建设项目。
钱江水利：被中国水务投资有限公司要约收购，收购后持股比例达39.99%。
渤海股份：控股股东计划减持不超过3.11%的股份。
津膜科技：郝锴先生辞职，季学强和展树华先生接任。
理工环科：刘笑梅女士辞去董事职务。
中国天楹：与越南公司共同投资设立合资公司，负责垃圾焚烧发电项目。
启迪桑德：拟收购浦华环保100%股权，金额13亿元。
迪森股份：收购常州锅炉有限公司100%股权，金额4,200万元。

重点公司业绩回顾

股票代码	股票名称	2016年收入（亿元）	2017年收入（亿元）	收入增速	2016年净利润（亿元）	2017年净利润（亿元）	利润增速
000068	华控赛格	2.98	4.13	38.77%	0.10	0.33	226.84%
300335	迪森股份	10.61	19.21	81.09%	1.28	2.13	67.06%
603568	伟明环保	6.93	10.29	48.51%	3.29	5.07	54.27%
300388	国祯环保	14.63	26.28	79.67%	1.30	1.94	49.57%
300070	碧水源	88.92	137.67	54.82%	18.46	25.09	35.95%
600461	洪城水业	30.91	35.44	14.65%	2.32	2.74	17.90%
600874	创业环保	19.59	21.48	9.68%	4.43	5.08	14.69%
000685	中山公用	14.63	16.14	10.35%	9.63	10.67	10.83%
000035	中国天楹	9.80	16.12	64.39%	2.12	2.22	4.98%
300631	久吾高科	2.46	2.94	19.35%	0.43	0.45	4.58%
603200	上海洗霸	2.96	3.01	1.57%	0.59	0.58	-2.97%
600526	菲达环保	36.89	38.05	3.14%	0.44	-1.67	-475.27%

一季度业绩透视

股票代码	股票名称	2017年一季度净利润（万元）	2018年一季度净利润（万元）	同比变动
300335	迪森股份	3,484.13	6,413.23	84.07%
603200	上海洗霸	1,222.53	1,286.81	5.26%
300190	维尔利	4,751.26	3,335.77	42.43%
300631	久吾高科	262.49	308.11	17.38%
000544	中原环保	21,967.83	25,778.76	17.35%
000068	华控赛格	-1,471.02	-1,459.01	-0.82%

投资评级说明

评级	说明
买入	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
增持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
减持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上