> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属板块分析总结 ## 核心内容 本报告由研究员刘洋撰写，其具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格。报告主要分析了当前贵金属市场的走势及影响因素，包括国际金价、银价、美伊局势和美联储政策动向等。 ## 主要观点 ### 贵金属市场走势 - **COMEX黄金期货**：下跌0.98%，报收4771.00美元/盎司。 - **COMEX白银期货**：下跌0.54%，报收76.03美元/盎司。 - **沪金主力合约**：下跌0.12%，报收1051.54元/克。 - **沪银主力合约**：上涨1.47%，报收18880元/千克。 整体来看，国际黄金和白银价格偏弱，而沪银表现相对较强。 ### 市场逻辑分析 1. **美国3月CPI数据**：美国3月消费者价格指数（CPI）同比增长3.3%，为2024年5月以来新高，略低于市场预期的3.4%。核心CPI同比增长2.6%，环比增长0.2%，显示通胀压力有所回升。 2. **美联储政策预期**：根据CME“美联储观察”，美联储4月加息25个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为98.4%。到6月累计降息25个基点的概率降至0%，维持利率不变的概率为98.2%，累计加息25个基点的概率为1.8%。整体显示市场对美联储维持利率不变的预期较强。 3. **地缘政治影响**：美伊局势紧张，特朗普表示将对进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，并清除伊朗在海峡布设的水雷。伊朗在谈判中抵制了美方提出的三项“无理要求”，包括海峡利益均分、浓缩铀外运、剥夺铀浓缩权利等。双方外交大门仍敞开，第二轮谈判可能在几天内举行。 4. **市场反应**：受地缘政治不确定性影响，亚洲时间周一早盘，布油和WTI原油期货跳涨8%，日韩股市低开，美元指数上涨逾0.4%，现货黄金和白银低开逾2%。 ## 关键信息 - **黄金与白银走势**：黄金震荡偏空，白银震荡偏空，但沪银逆势上涨。 - **ETF持仓变化**：SPDR Gold Trust黄金ETF持仓持平，而iShares Silver Trust白银ETF持仓减少18.30吨。 - **美伊谈判进展**：谈判陷入僵局，伊朗表示将抵制美方的不合理要求，美伊双方仍保持沟通渠道。 - **市场不确定性**：地缘政治风险加剧，短期内市场波动较大，投资者需警惕风险。 ## 交易策略建议 由于地缘政治局势对市场影响显著，建议投资者： - 控制仓位，降低风险敞口； - 密切关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况； - 观察美联储政策动向及CPI数据对市场的影响。 ## 风险提示 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，格林大华期货有限公司对因使用本报告内容而产生的任何损失不承担责任。报告版权属于格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、发布或引用。