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报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年5月13日。报告由研究员刘洋撰写，其具备从业资格F3063825和交易咨询资格Z0016580。报告主要分析了当前贵金属市场（黄金和白银）的走势，并结合地缘政治、宏观经济数据以及市场动态，对未来的市场趋势进行了展望。

主要观点

1. 贵金属市场行情复盘

COMEX 黄金期货：下跌0.13%，报收4722.60美元/盎司。
COMEX 白银期货：上涨1.46%，报收87.205美元/盎司。
沪金主力合约：下跌0.86%，报收1027.10元/克。
沪银主力合约：下跌0.27%，报收20964元/千克。

黄金和白银整体呈现震荡走势，白银因具有较强的工业属性，价格波动相对更大。

2. 重要资讯分析

黄金与白银ETF持仓变化：
- SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓增加1.999吨，当前持仓量为1038.279吨。
- iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓增加33.78吨，当前持仓量为15118.67吨。
- ETF持仓增加表明市场对贵金属的配置意愿增强。
美联储利率预期：
- 根据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为97.1%，累计降息25个基点的概率为2.9%。
- 7月维持利率不变的概率为96%，累计降息25个基点的概率为3.9%。
- 美联储降息预期有所减弱，可能对贵金属价格形成一定压制。
印度进口关税上调：
- 印度政府将黄金和白银的进口关税从6%上调至15%，意在抑制海外采购，缓解外汇储备压力。
- 此举可能对全球贵金属市场产生一定影响，尤其是对印度市场的供需关系。
美国4月CPI数据：
- 美国4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高，高于市场预期的3.7%。
- 环比上涨0.6%，符合预期。
- 核心CPI同比上涨2.8%，环比上升0.4%，均高于预期。
- 数据表明美国通胀压力仍存，可能对美联储政策形成一定影响。
美伊谈判进展与局势：
- 伊朗提出五项先决条件，包括结束战争、解冻资金、赔偿损失、承认霍尔木兹海峡主权等。
- 美方表示若谈判无进展，可能考虑恢复军事行动。
- 伊朗强调核技术和铀浓缩问题不会被纳入谈判，若再次遭袭，可能将铀浓缩丰度提升至90%。
- 美伊局势的不确定性是当前影响黄金价格的重要因素。