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文档总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院发布，时间为2026年5月29日，作者为研究员刘洋，具备从业资格F3063825和交易咨询资格Z0016580。报告主要分析了当前贵金属市场（黄金与白银）的走势，并结合美国经济数据与地缘政治局势，探讨了对市场的影响及交易策略建议。

市场行情复盘

• COMEX 黄金期货上涨 1.02%，报 4527.3 美元/盎司。
• COMEX 白银期货上涨 1.36%，报 75.915 美元/盎司。
• 沪金主力合约上涨 1.91%，报 986.90 元/克。
• 沪银主力合约上涨 2.71%，报 18429 元/千克。

重要资讯

1. 黄金ETF持仓变化

   • SPDR Gold Trust 持仓减少 2.285 吨，当前持仓量为 1032.568 吨。
   • iShares Silver Trust 持仓持平，当前持仓量为 15177.78 吨。

2. 美联储利率预期

   • 6 月维持利率不变的概率为 99.4%，累计加息 25 个基点的概率为 0.6%。
   • 7 月维持利率不变的概率为 93%，累计加息 25 个基点的概率为 6.9%。

3. 美国经济数据

   • 4 月核心 PCE 环比增长 0.2%，略低于预期 0.3%，同比上升 3.3%。
   • 4 月 PCE 环比上升 0.4%，同比上升 3.8%。
   • 一季度 GDP 年化环比增速终值为 1.6%，较初值 2%下修 0.4 个百分点，低于市场预期。
   • 投资与消费支出双双下调，企业利润大幅收窄。

4. 就业数据

   • 截至 5 月 23 日当周，美国首次申请失业救济人数为 21.5 万人，略高于市场预期的 21.1 万人。

5. 美伊局势

   • 美国财长呼吁伊朗改善协议，放松制裁取决于伊方在核问题上的让步。
   • 美伊谈判代表已就“谅解备忘录”达成一致，但尚未获得最终批准。
   • 伊朗方面否认协议已最终敲定，强调需正式通知巴方并公布后才具可信性。

市场逻辑分析

• 美国4月PCE通胀数据低于预期，一季度GDP增速下修至1.6%，表明美国经济表现偏弱。
• 初请失业金人数略超预期，进一步强化市场对经济疲软的担忧。
• 美伊局势波动成为影响黄金价格的重要因素，若局势缓和，黄金或受支撑；反之则可能承压。
• 白银受工业属性影响，价格波动更具弹性，需关注其供需变化。

交易策略建议

• 短期不确定性较大：由于地缘政治风险和经济数据的波动，市场短期内可能面临较大的不确定性。
• 控制仓位：投资者应注意控制仓位，以降低潜在风险。
• 风险防控：需密切关注美伊局势发展及霍尔木兹海峡的通航情况，这对黄金和白银价格可能产生重要影响。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。
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