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工程机械景气持续，轨交有望进入蓬勃发展期

核心内容概述

本报告分析了2018年初机械行业的整体表现及发展趋势，指出工程机械板块仍保持景气，轨交行业有望迎来发展高峰。同时，报告对机械行业的主要子行业、投资建议、估值情况以及潜在风险进行了总结。

本周行情回顾

• 机械板块表现：中信CS机械指数周上涨1.42%，但整体跑输沪深300（2.24%）、上证综指（2.01%）及创业板指数（5.13%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：精测电子（+13.54%）、三丰智能（+12.01%）、华伍股份（+10.51%）。
  • 跌幅前三：宇环数控（-14.50%）、千山药机（-11.76%）、富煌钢构（-8.46%）。

产业动向跟踪

工程机械板块

• 未来3~5年，挖掘机械市场将进入存量市场，旧机换新将成为主要需求。
• 国Ⅲ排放标准的实施将推动换新需求，预计2018年国内挖机销量将增长约20%，达15.5万台。
• 机械行业整体仍保持较高景气度。

锂电板块

• 工信部发布《电动汽车用锂离子动力蓄电池安全要求（征求意见稿）》，将推动新能源汽车行业健康发展，并带动锂电设备升级换代。

轨道交通板块

• “十三五”期间，铁路固定资产投资维持在8000亿元/年高位，城轨投资有望超4000亿元/年。
• 铁路投产将在2018-2020年集中释放，轨交板块景气度有望持续向上。

投资建议与投资标的

买入标的

• 三一重工（600031）：受益于行业景气度提升，新产品结构和盈利弹性将推动其业绩增长。
• 上海机电（600835）：作为电梯行业龙头，维保和减速机业务将成为新的业绩增长点。
• 浙江鼎力（603338）：国内高空平台龙头，国内外双轮驱动业绩增长。
• 中金环境（300145）：受益于制造板块回暖，环保业务推进顺利，收购业务发展良好。

建议关注组合

• 龙头标的：先导智能（300450）
• 成长股组合：弘亚数控（002833）、杰克股份（603337）
• 价值白马组合：巨星科技（002444）、豪迈科技（002595）

行业表现与数据支持

• 全国新增固定资产投资：2017年累计完成38.23万亿元，同比增长9.0%。
• 制造业投资：2017年累计完成19.36万亿元，同比增长4.8%。
• 房地产相关数据：
  • 房屋施工面积：78.15亿平方米，同比增长3.0%。
  • 房屋新开工面积：17.87亿平方米，同比增长7.0%。
  • 房屋竣工面积：10.15亿平方米，同比下降4.4%。
  • 商品房销售面积：16.94亿平方米，同比增长7.7%。

主要原材料价格

• 螺纹钢：20mm螺纹钢价格4110元/吨，同比上涨21.02%，环比下降7.68%。
• 普通中板：价格4080元/吨，同比上涨16.90%，环比下跌2.86%。
• 镍：价格102350元/吨，同比上升24.67%，环比上涨6.34%。
• 橡胶：价格13610元/吨，同比下降34.12%，环比下跌0.07%。

机械行业上市公司重点公告

• 信捷电气：2017年营收48,429.31万元，同比增长37.01%，净利润增长36.50%。
• 东方精工：2017年净利润预计在48,478.53万元至53,568.42万元，同比增长410%至460%。
• 永贵电器：净利润增长10%至20%。
• 集智股份：净利润增长22%至28%。
• 精准信息：净利润增长207.90%至237.66%。
• 先导智能：净利润增长70%至100%。

机械行业相关标的公司估值表

风险提示

• 固定资产投资不及预期：下半年投资增速可能低于预期，影响行业景气度。
• 新能源政策变化：国家新能源政策出现重大变化可能对锂电行业产生不利影响。

投资评级说明

• 看好：相对市场基准指数收益率5%以上。
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间。
• 看淡：相对市场基准指数收益率-5%以下。

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