20240104-华宝证券-2024年1月资产配置报告_稳字当先_等春来_40页_14mb

报告聚焦于2024年1月的资产配置，核心主题是宏观策略和市场前景分析。主要内容包括国际和国内经济环境、大类资产表现回顾、政策影响以及投资建议。

关键宏观观点：外部市场波动上升，地缘风险加剧，美债收益率下行空间缩小；国内经济复苏偏弱，政策需前置发力以推动需求回暖。总体预期偏“稳”，建议优先配置高确定性资产。

A股观点：预计呈现震荡行情，采用“杠铃型”配置，注重红利策略底仓，关注标的扩容和迭代；短期或有倒N型走势，大小盘风格转向小盘。

大类资产配置：债券和黄金相对乐观，港股和美股中性或谨慎；优先稳健资产，如红利指数、黄金，以及科技领域机会。

主要风险：国际形势超预期、地缘冲突、政策效果不及预期，以及金融系统风险。

总结要点：

• 外部环境：美债收益率回落缓解部分风险，但地缘风险上升；国内需求不足待政策改善。
• 资产建议：稳健资产为主，红利策略和债券配置优先；防范波动，多元化分散风险。
• 市场展望：年初稳字当先，避免激进；观测政策落地和需求信号。