20210727-上海证券-化工行业周报_原油先跌后涨_继续关注优质赛道龙头_12页_1mb

化工行业周报（20210719-20210723）总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现较好，申万化工指数上涨1.54%，而同期沪深300指数下跌0.11%。分析师洪麟翔认为，随着原油价格先跌后涨，市场对需求端复苏的预期增强，未来油价仍有上行空间。同时，基础化工产品价格震荡上涨，部分产品价格企稳回升，整体市场逐步回归基本面。

主要观点

石化方面

• 原油价格受OPEC+增产协议影响，先跌后涨，8月将开启增产，避免协议破裂。
• 美国库欣地区原油库存降至18个月新低，成品油需求增加，油价回升符合预期。
• 后续需关注伊核问题、德尔塔病毒传播、OPEC+减产执行率及美国原油库存变化。

基础化工方面

• 国内外大宗商品价格震荡上涨，化工指数上涨。
• 油价维持高位对上游产品形成利好，但前期暴涨产品多数回落。
• 环丙价格因供给收缩企稳回升，下游聚醚产业链传导顺畅，可关注相关龙头。
• 新能源市场需求火热，上游原材料供给偏紧，建议关注光伏级EVA、磷矿、PVDF等领域的行业龙头。

周期板块

• 持续推荐顺周期中α属性强的龙头企业（如扬农化工、新和成）以及业绩弹性较大的优质企业（如巨化股份）。
• 建议关注油价中枢提升受益的烯烃龙头（如卫星石化）及高能耗炭黑行业（如黑猫股份）。

优质赛道

• 优质赛道集中在精细化工及新型材料领域，如代糖、化妆品、胶粘剂、特种表面活性剂、碳纤维、纳米分子筛、半导体材料、尾气处理材料等。
• 建议关注低PEG细分龙头，如金禾实业、建龙微纳等。

关键信息

化工品涨跌幅

• 涨幅居前：氯化钾（+18.36%）、磷酸（+18.21%）、DINP（+14.76%）、PBT（+13.00%）、硝酸（+12.37%）。
• 跌幅居前：天然气现货（-14.37%）、三氯甲烷（-7.18%）、页岩油（-6.81%）、PVA（-6.78%）、醋酐（-6.70%）。

A股涨跌幅

• 领涨个股：永和股份（+61.13%）、斯迪克（+36.86%）、华软科技（+33.59%）、天铁股份（+29.82%）、ST澄星（+27.76%）。
• 领跌个股：中科电气（-18.13%）、新化股份（-11.81%）、华峰化学（-11.78%）、长鸿高科（-10.66%）、ST辉丰（-10.03%）。

重点推荐股票

风险提示

• 原油价格波动风险
• 下游需求不振风险
• 化工企业重大安全事故及环保事故
• 货币政策风险

行业及个股新闻

1. 石大胜华在日本设立全资子公司，拓展海外市场，吸收优质资产和技术。
2. 河北省对72家化工园区进行整治提升，强化安全与信息化管控。

产品价格走势分析

• PVC：本周电石法PVC市场价格偏弱，受限电影响开工率下降，原料价格偏高，终端需求低迷。
• 聚合MDI：价格小幅回落，下游需求疲软，装置不确定性风险较高。
• 苯胺：价格涨后维稳，供应偏紧，需求低迷，企业利润承压。
• 尿素：市场交投清淡，部分企业检修，供应减少，但需求不振。
• VA：供应端检修增多，但下游生猪市场低迷，市场需求疲软。
• VE：供应收紧，但下游需求回落，市场购销清淡。

图表说明

• 图1至图14展示了主要化工品的价格走势，如丙烯、环氧丙烷、MDI、粘胶短纤、PX-PTA、聚醚、电石、PVA、天然橡胶、丁二烯、PC、TDI、烧碱、氨纶等，均来自百川盈孚数据。

投资评级体系

• 股票投资评级：增持（股价强于基准指数20%以上）、谨慎增持（强于10%以上）、中性（介于±10%）、减持（弱于10%）。
• 行业投资评级：增持（行业基本面看好，指数强于基准5%）、中性（基本面稳定，指数介于±5%）、减持（基本面看淡，指数弱于5%）。

分析师声明

洪麟翔分析师具有证券投资咨询资格，独立出具报告，信息来源合规，结论不受第三方影响，薪酬与报告内容无关。