20210525-上海证券-化工行业周报_原油价格先涨后跌_关注超跌优质龙头_13页_1mb

化工行业周报总结（20210517-20210521）

核心内容概览

本周化工行业整体表现略强于沪深300指数，申万化工指数上涨0.65%，同期沪深300指数上涨0.46%。全球原油市场因疫情和地缘政治因素出现波动，价格先涨后跌。基础化工品价格走势分化，部分产品如尿素、甲酸、正丙醇等价格上涨，而三聚氰胺、辛醇、异丙醇等产品价格下跌。行业分析师建议关注低估值顺周期及优质赛道龙头。

主要观点

石化行业

• 原油市场：受美国库存增加、欧洲疫情放开及印度疫情扩散影响，国际原油价格出现波动，呈现先涨后跌趋势。
• 供需影响：伊朗核协议谈判进展可能增加原油供给，而美国通胀压力和潜在加息风险对油价形成压制。
• 投资建议：关注油价中枢提升受益的烯烃龙头（如宝丰能源）、化纤板块（如新凤鸣）及高能耗炭黑行业（如黑猫股份）。

基础化工行业

• 市场趋势：国际大宗商品市场震荡下行，化工指数高位震荡。
• 产品表现：尿素市场因印度招标持续上涨，但下游需求受抑制；PVC市场因检修和库存问题呈现高位盘整；维生素市场因供应受限而价格上扬。
• 投资建议：建议关注近消费端产品，如食品添加剂（金禾实业）、农药（利民股份）、涂料（三棵树）等，同时关注国产替代领域的优质赛道。

关键信息

个股表现

• 领涨个股：江山股份（+31.87%）、蓝晓科技（+28.57%）、星源材质（+26.74%）、藏格控股（+25.03%）、中伟股份（+24.00%）。
• 领跌个股：康得退（-39.53%）、ST红太阳（-17.57%）、ST尤夫（-15.76%）、震安科技（-15.67%）、三友化工（-13.88%）。

重点个股分析

行业新闻

1. 华峰化学：拟扩建115万吨/年己二酸项目，未来有望受益于乙二酸需求增长。
2. 东方盛虹：拟投资建设POSM及多元醇项目，丰富炼化产业链结构，提升竞争力。
3. 兴发集团：拟投资建设40万吨/年有机硅新材料一体化循环项目，助力产业升级。

化工品价格变化分析

周行情总结

• 原油：WTI原油收报62.05美元/桶，布伦特原油收报65.11美元/桶，受疫情及伊核谈判影响，价格先涨后跌。
• PVC：电石法PVC市场先涨后跌，供应减少及库存低位支撑初期上涨，后期因期货下跌导致现货价格下调。
• 聚合MDI：市场先抑后扬，工厂出货维持高位，贸易商加快拿货，工厂报盘提升。
• 尿素：价格持续上涨，印度招标再次支撑上涨，但下游抵触情绪上升，政策干预风险存在。
• 维生素：VA市场因检修及原料限制价格上调，VE市场因成本上升和终端需求恢复价格缓慢上涨。

主要产品价格走势

• 涨幅居前：甲酸（+22.86%）、正丙醇（+21.43%）、天然气现货（+9.96%）、轻循环油（+8.2%）、叶酸（+8.16%）。
• 跌幅居前：三聚氰胺（-17.12%）、辛醇（-13.88%）、异丙醇（-12.79%）、正丁醇（-12.07%）、丙酮（-11.77%）。

投资建议

顺周期龙头

• 推荐企业：万华化学、扬农化工、新和成、巨化股份、宝丰能源、新凤鸣、黑猫股份等。

优质赛道

• 消费端产品：食品添加剂（金禾实业）、农药（利民股份）、涂料（三棵树）。
• 新材料领域：代糖（金禾实业）、化妆品（珀莱雅、科思股份）、胶粘剂（回天新材、硅宝科技）、特种表面活性剂（皇马科技）、碳纤维、纳米分子筛（建龙微纳）、半导体材料（晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技）、尾气处理材料（万润股份）。

风险提示

• 原油价格波动：受疫情及地缘政治影响，价格存在不确定性。
• 下游需求不振：部分产品面临终端需求疲软风险。
• 安全与环保风险：化工企业可能因安全事故或环保问题影响运营。

投资评级体系

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