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格林大华期货短纤早报总结（20210727）

核心内容概述

本报告主要分析短纤市场的短期走势，结合供应端、需求端及成本端因素，对短纤价格进行预测与操作建议。整体来看，短期市场波动主要由成本端推动，供应端有所收缩，但需求端存在不确定性，需密切关注后续变化。

主要观点

• 供应端收缩：由于部分主要生产商装置停车检修，短期内供应量减少，可能对价格形成支撑。
• 成本端波动主导：加工费被压缩至较低水平，表明成本端对价格的影响较大，短期价格走势将跟随成本波动。
• 需求端存在不确定性：海外疫情尚未完全缓解，对终端需求形成一定压制，同时中国轻纺城成交数据下降，反映市场情绪偏弱。
• 操作建议：短线投资者应谨慎操作，注意成本端价格波动带来的风险。

关键信息

供应端变化

• 宁波大发：22万吨装置于7月20日停车检修，计划检修20天。
• 三房巷：40万吨装置于7月25日停车检修，计划检修20天左右。
• 新增产能：福建经纬6万吨装置、宿迁逸达6万吨装置计划近期重启，可能对市场供应产生一定影响。

需求端数据

• 7月22日织造开工率：76.47%，周环比上升0.27%，显示行业开工有所恢复。
• 7月26日短纤产销：48.71%，环比上升22.07%，表明市场有一定采购意愿。
• 中国轻纺城成交情况：7月26日总成交321万米，较上一交易日减少383万米，显示需求端承压。

库存情况

• 库存水平：截至7月22日，短纤库存为2.7天，环比上升0.2天；实际物理库存为17.32天，环比下降0.6天，表明库存处于相对低位，对价格有一定支撑作用。

利多因素

• 库存绝对水平偏低，物理库存环比下降，有助于支撑短期价格。
• 短纤产销环比上升，显示市场存在一定的采购动力。
• 供应端因检修而收缩，可能缓解市场压力。

利空因素

• 海外疫情仍存，终端需求存在不确定性，可能抑制价格上行空间。
• 中国轻纺城成交环比下降，反映下游需求疲软。
• 新增产能即将重启，可能对市场供应造成压力。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格变动可能直接影响短纤成本。
• 终端需求变化：下游纺织行业的需求波动将对短纤价格产生重要影响。
• 海外疫情新情况：疫情发展可能对全球纺织产业链造成冲击，影响整体需求。
• 中美关系：国际政治环境变化可能对出口及整体市场情绪产生影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或时效性。报告内容仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610