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报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年5月17日发布的西南证券晨会聚焦内容，涵盖了行业与公司分析、市场数据、新股发行动态、限售股解禁明细以及分析师承诺与投资评级说明等部分。报告主要关注了三个重点公司：青岛金王、华兰生物和中鼎股份，同时提供了市场及行业数据供投资者参考。

主要观点与关键信息

青岛金王 (002094)

推荐逻辑：公司在传统业务增长乏力背景下，精准卡位化妆品行业，实现研发、生产、品牌、渠道全方位布局，成为A股美妆全产业链第一股。
业绩增长：2018年中报预告扣非后归母净利润同比增长 $50%-80%$。
战略布局：
- 渠道：通过两次收购完成对杭州悠可 $100%$ 控股，成为国内第二大化妆品线上运营商；子公司上海月沣专注线下直营渠道。
- 品牌：旗下拥有200多个国内外知名品牌的特许经营及代理权。
- 研发：收购广州栋方 $45%$ 股权，布局上游研发和品牌策划。
未来规划：打造颜值产业数字化供应链及新零售科技服务平台，提升效率并输出创新技术。
盈利预测：预计2018-2020年归母净利润分别为4.1亿元、5.6亿元和6.9亿元，EPS分别为1.0元、1.38元和1.7元。
投资建议：首次覆盖给予“买入”评级，目标价30元，对应30倍PE。
风险提示：
- 渠道整合不及预期
- 大额商誉减值风险

华兰生物 (002007)

事件：控股公司华兰疫苗公司研发的四价流感病毒裂解疫苗通过生产现场核查。
业绩预期：四价流感疫苗预计最快于2018年5-6月获批上市，Q4销售接种，业绩有望大爆发。
保守预测：2018年四价流感疫苗贡献6亿收入和3亿净利润。
血制品行业：长期需求持续存在，行业拐点有望到来，终端销售增速高于批签发增速。
盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为1.05元、1.29元、1.57元，对应PE分别为33倍、27倍、22倍。
投资建议：维持“增持”评级，考虑四价流感疫苗贡献后，2018年备考PE约25倍，估值极低。
风险提示：
- 血制品行业政策变动
- 血制品竞争导致降价
- 四价流感疫苗获批或销售低于预期

中鼎股份 (000887)

事件：成为吉利PMA纯电动平台衬套类产品的批量供应商。
技术实力：公司已具备KACO、WEGU、TFH等全球汽车橡胶件细分龙头资产，国内协同放量。
战略收购：2016年底收购德国AMK公司，布局空气悬架和转向伺服系统，单车价值量弹性巨大。
产品前景：空气悬架为汽车高端化象征，未来有望导入国内自主品牌市场，价格由2万元降至1万元。
盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为1.07元、1.25元、1.5元，对应PE分别为16倍、14倍、12倍。
投资建议：给予18年20倍PE，对应目标价21.4元，维持“买入”评级。
风险提示：
- 全球汽车行业销量增速不及预期
- 汽车零部件行业降价压力加大

市场与行业数据

主要市场指数表现

指数	收盘	涨跌幅(%)	年初至今(%)
沪深300	3892.84	-0.80	-3.42
上证综指	3169.57	-0.71	-4.16
深证成指	10701.32	-0.43	-3.07
中小板指	7392.62	-0.19	-2.15
创业板指	1846.68	-0.61	5.36
道琼斯工业	24706.41	-0.78	-0.05
标普500	2711.45	-0.68	1.42
纳斯达克	7351.63	-0.81	6.49
伦敦富时100	7722.98	0.16	0.34
日经225	22717.23	-0.44	-0.21
香港恒生	31110.20	-0.13	3.98

大宗商品价格

品种	收盘	净涨跌
波罗的海航运	1468.00	-8.00
NYMEX 原油	71.05	-0.15
COMEX 黄金	1290.1	-23.10
LME 铝 3 个月	2214	0.00
LME 铜 3 个月	7109	0.00
CZCE 动力煤	638.4	5.80
DCE 焦炭	2117.5	15.50
SHFE 螺纹钢	3677	-4.00
CBOT 黄豆	1017	-0.40
CBOT 小麦	494.2	2.80
CBOT 玉米	402	5.80

外汇商品价格

货币	收盘	净涨跌
美元指数	93.27	0.58
美元/人民币	6.3745	0.0259
欧元/人民币	7.5352	-0.0359
欧元/美元	1.1837	-0.0089
美元/日元	110.342	0.692
英镑/美元	1.3499	-0.0056
美元/港币	7.8499	0.0003

新股发行动态

公司名称	证券/申购代码	发行股数（万股）	发行价（元）	网上中购日	网下申购日	上市日	估值（元）
工业富联	601138	-	-	20180524	20180524	-	-
南京证券	601990	27,502	3.79	20180601	20180601	-	-

本周限售股解禁明细

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	占流通A股比例(%)	占总股本比例(%)	解禁股份类型
002295	精艺股份	2018-05-14	3,680.00	17.21%	14.64%	增发A股法人配售上市
300098	高新兴	2018-05-14	855.80	1.07%	0.72%	股权激励限售流通
000156	华数传媒	2018-05-14	28,667.10	28.85%	20.00%	增发A股法人配售上市
002212	南洋股份	2018-05-14	16,205.91	25.92%	14.13%	增发A股法人配售上市
600198	*ST大唐	2018-05-14	512.90	0.59%	0.58%	增发A股法人配售上市
300496	中科创达	2018-05-14	279.29	1.13%	0.69%	股权激励限售流通
600167	联美控股	2018-05-14	19,989.67	94.74%	22.71%	增发A股法人配售上市
300319	麦捷科技	2018-05-14	38.12	0.07%	0.05%	股权激励限售流通
000333	美的集团	2018-05-14	771.00	0.12%	0.12%	股权激励限售流通
002372	伟星新材	2018-05-14	1,064.70	1.08%	1.06%	股权激励限售流通
600114	东睦股份	2018-05-14	35.52	0.06%	0.06%	股权激励限售流通
300045	华力创通	2018-05-14	141.45	0.18%	0.18%	股权激励限售流通
002132	恒星科技	2018-05-14	66.58	0.05%	0.05%	股权激励限售流通
300456	耐威科技	2018-05-14	9,362.18	125.87%	49.66%	发行前股份限售流通
300457	赢合科技	2018-05-14	15,687.53	107.91%	41.69%	发行前股份限售流通
002074	国轩高科	2018-05-14	32,518.64	50.51%	28.61%	增发A股法人配售上市
002593	日上集团	2018-05-14	868.15	1.25%	1.22%	增发A股法人配售上市
300310	金冠电气	2018-05-14	435.00	4.86%	1.66%	发行前股份限售流通
300532	今天国际	2018-05-14	101.87	0.86%	0.37%	股权激励限售流通
002682	龙洲股份	2018-05-18	2,422.92	9.02%	6.46%	增发A股法人配售上市
002755	东方新星	2018-05-18	13,500.00	155.04%	60.79%	发行前股份限售流通
002334	英威腾	2018-05-18	861.51	1.17%	1.14%	股权激励限售流通

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅 $20%$ 以上
- 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 $10%$ 与 $20%$ 之间
- 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于 $-10%$ 与 $10%$ 之间
- 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅 $-10%$ 以下
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数 $5%$ 以上
- 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数 $-5%$ 与 $5%$ 之间
- 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数 $-5%$ 以下