20230312-东证期货-_生猪市场周度报告_暂不建议过度追空_20页_1mb

生猪市场周度报告总结

核心内容概述

本报告由东证衍生品研究院发布，时间为2023年3月12日，分析了当前生猪市场行情、供需变化、成本利润及投资策略。报告指出，近期生猪市场整体表现疲软，建议投资者暂不过度追空。

主要观点

1. 期货市场表现

• LH2305合约收盘价为15,925元/吨，周环比下跌6.49%。
• 主力合约与河南现货基差收窄至-275元/吨，较前值-1,080元/吨明显改善。
• 5-7月差小幅走扩（-1,145元/吨），5-9月差大幅走扩（-2,025元/吨）。

2. 现货市场分析

• 价格走势：国内外三元交易价格震荡走弱，周均价15.65元/公斤，环比下跌1.26%。
• 出栏情况：3月计划出栏量全国环比增加1.2%，部分养殖场上调出栏均重5公斤，整体出栏节奏较为稳定。
• 出栏体重：周度出栏均重为121.11公斤，环比微增0.29%；交易均重为122.98公斤，环比微增0.20%。
• 屠宰量：日均屠宰量周环比减少0.46%（卓创）和2.39%（涌益），反映终端消费疲软。

3. 补栏与成本

• 3月即将迎来传统补栏高峰，仔猪育肥成本上涨至17.9元/公斤。
• 7kg仔猪销售均价578.22元/头，周环比上涨27.52元/头；50kg二元母猪市场报价1,767.50元/头，周环比上涨13.12元/头。
• 补栏积极性有所回升，但整体仍受利润下滑影响。

4. 养殖盈利

• 自繁自养头均亏损11.41元，利润周环比减少26.36元/头。
• 外购仔猪育肥头均亏损164.39元，利润周环比减少3.25元/头。
• 全国大中城市猪粮比价为5.43，环比上升0.14，表明饲料成本下降对猪价形成一定支撑。

5. 产能与存栏

• 2月能繁母猪存栏继续去化，环比降幅扩大，显示猪病对产能的影响仍在持续。
• 2月能繁母猪存栏数据：钢联-规模场环比-0.2%，涌益环比-1.8%，卓创环比-2.2%。
• 2023年1月能繁母猪存栏为4,367万头，高于正常保有量6.5%，月环比小幅下降0.5%。

6. 市场展望与投资建议

• 在缺乏利好驱动下，资金提前反映供应压力后延预期，盘面升水收窄。
• 近月合约波动空间有限，远月合约或有向上修复可能。
• 建议投资者暂不追空，已入场空单可继续持有，但需警惕投机行为对价格的支撑。

关键信息汇总

期货市场数据

• LH2305合约收盘价：15,925元/吨
• 周环比跌幅：6.49%
• 主力与河南现货基差：-275元/吨
• 5-7月差：-1,145元/吨（走扩）
• 5-9月差：-2,025元/吨（大幅走扩）

现货市场数据

• 生猪出栏均价：15.65元/公斤（环比下跌1.26%）
• 交易均重：122.98公斤（环比微增0.20%）
• 日均屠宰量：179,078头（卓创）；周环比减少0.46%
• 冻品库容率：19.07%（涌益）；周环比上升0.49%

补栏与成本

• 7kg仔猪销售均价：578.22元/头（环比上涨27.52元/头）
• 50kg二元母猪市场报价：1,767.50元/头（环比上涨13.12元/头）
• 仔猪育肥成本：17.9元/公斤

养殖利润

• 自繁自养头均亏损：11.41元
• 外购仔猪头均亏损：164.39元
• 猪粮比价：5.43（环比上升0.14）

产能与存栏

• 2月能繁母猪存栏去化：钢联-规模场-0.2%，涌益-1.8%，卓创-2.2%
• 2023年1月能繁母猪存栏：4,367万头（高于正常保有量6.5%）
• 2月分娩母猪窝数环比：2.1%
• 窝均健仔数：10.82（环比上升0.21）
• 断奶成活率：86.01%（环比下降0.69）
• 育肥成活率：87.17%（环比下降1.43）

风险提示

• 出栏节奏变化
• 能繁母猪补栏与淘汰速度
• 终端消费疲软
• 冬季仔猪疫病风险

数据来源

• 农业农村部
• 卓创资讯
• 涌益咨询
• 国家统计局
• 发改委
• 上海东证期货有限公司

附注

• 本报告为东证衍生品研究院制作，仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而更新，投资者需自行承担风险。
• 未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。