20180413-财富证券-计算机行业月度报告_一季度业绩稳定增长_建议均衡配置_9页_491kb

报告摘要

行业月度报告总结 - 计算机行业

核心内容

本报告总结了2018年4月13日发布的计算机行业月度报告内容，重点分析了A股市场表现、国内软件行业发展趋势、投资观点以及行业重大资讯。整体来看，计算机行业在2018年3月表现出色，跑赢大盘，但估值仍处于较高水平，行业全年业绩增速预期为20%左右，建议投资者以均衡配置为主。

主要观点

市场表现：2018年3月，申万计算机指数上涨14.25%，跑赢上证综指和沪深300指数，行业排名第1位。
估值水平：截至3月31日，计算机行业整体市盈率为61.98倍，中位数市盈率为61.06倍，均处于历史较高分位，板块估值仍高于历史中值。
行业趋势：1-2月软件业收入同比增长13.3%，利润总额增长7.3%。工业软件和信息安全软件增长显著，中西部地区增速领先。
投资建议：目前计算机行业一季度业绩稳定增长，但估值偏高，建议以均衡配置为主，维持“同步大市”评级。

关键信息

一、A股市场表现

行业指数表现：申万计算机指数3月上涨14.25%，在申万一级行业中排名第1位。
三级子行业表现：
- IT服务上涨15.13%
- 计算机设备上涨13.40%
- 软件开发上涨1.00%
个股表现：
- 涨幅前五名：诚迈科技（89.96%）、神州信息（63.22%）、泛微网络（49.53%）、丝路视觉（47.98%）、华铭智能（47.92%）
- 跌幅前五名：达华智能（-34.42%）、三六零（-25.63%）、*ST中安（-6.34%）、石基信息（-5.53%）、二三四五（-5.29%）

二、国内软件行业发展趋势

整体数据：2018年1-2月软件业收入8196亿元，同比增长13.3%；利润总额893亿元，同比增长7.3%。
分领域增长：
- 工业软件收入同比增长39.7%
- 信息安全软件收入增长14.9%
- 在线运营及平台类信息技术服务收入增长16%
分区域增长：
- 中部地区软件收入增长22.4%，其中安徽省增速达30.6%
- 西部地区软件收入增长14.3%，陕西、贵州增速均超20%
- 东部地区软件收入增长13.2%

三、投资观点

业绩表现：128家上市公司一季度业绩预告区间为16.27亿-23.80亿，增速区间为-13.40%-26.05%，均值为6.32%。
估值分析：即使考虑到20%的业绩增速，2018年底的动态估值中位数也将达到45-50倍，板块估值偏高。
配置建议：建议投资者以均衡型配置为主，避免过度集中，维持“同步大市”评级。

四、行业重大资讯

阿里收购饿了么：阿里联合蚂蚁金服以95亿美元全资收购饿了么，强化本地生活服务布局。
美团收购摩拜：美团以35%股权和65%现金收购摩拜单车，保持品牌独立。
阿里投资印度Paytm E-Commerce：阿里增投4500万美元，助力其在印度市场发展。
特斯拉大陆召回Model S：因安全隐患召回8898辆Model S，进行转向机检修。
今日头条等四款资讯类APP下架：因传播秩序问题，四款App暂停下载。
腾讯无人车首次曝光：腾讯无人车在北京亮相，采用激光雷达和多种传感器。
浙大与阿里云成立“智云”实验室：聚焦教育信息化，推动政产学研用一体化。
首届数字中国建设峰会：4月22日至24日在福州举行，主题为“以信息化驱动现代化”。
工业通信业标准化工作要点：工信部重点推进智能制造、人工智能、工业云联网等领域标准建设。

投资评级系统说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

风险提示

行业发展不达预期
公司发展不达预期

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