20241201-光大期货-光期能化_沥青策略月报_20页_1mb

光大证券2024年12月1日发布的光期能化：沥青策略月报对本月沥青市场进行了全面分析。本月沥青价格呈现震荡偏强走势，主要受冬储需求及成本端油价波动的综合影响。供应方面，12月国内沥青总计划排产量环比小幅下降0.85%，实际产量同比降幅较大，炼厂利润处于亏损状态，实际生产积极性不高。需求方面，北方地区逐步进入冬储备货阶段，南方部分项目赶工，现货市场供应偏紧，冬储合同释放顺利。库存方面，沥青库存率处于近年来低位，商业库存处于极低水平。油价方面，短期地缘风险缓解导致油价转弱，但市场对OPEC+未来增产的预期给油价带来下行压力，而成本端的支撑仍对沥青价格形成一定托付。

报告显示沥青盘面价格震荡偏强，部分区域现货价格环比小幅上涨。具体到策略观点，报告指出冬储需求支撑下，沥青价格短期内暂稳，但需密切跟踪成本端油价波动。总体来看，供需两端均存在一定矛盾，供需差持续收窄，预计未来价格走势将围绕成本端波动。