20241201-国信期货-OPEC+会议推迟_油价短期维持震荡_24页_2mb

2024年原油市场分析报告

目录

1. 行情回顾
2. 原油基本面
3. 原油主产国盈亏平衡价
4. 后市展望

1. 行情回顾

• 中国INE原油期货：近期主力合约价格呈现震荡态势。
• 美国WTI原油期货：连续合约价格受地缘政治和库存变动影响显著波动。

2. 原油基本面

• 中国原油产量与进口：
  • 10月原油产量同比增25%，但进口量大幅下降87.3%，反映出国内需求变化和电动汽车推广的影响。
  • 前10个月累计进口量同比下降34%。
• 炼厂开工率与库存：地炼成品油库存维持在较高水平，炼厂开工率有所下降。
• 美国原油产量：11月22日当周，美国原油日产量增至1349万桶，钻机数增加，产量持续增长。
• 美国原油库存：
  • 商业原油库存环比下降1844万桶，但汽油和馏分油库存有所增长。
  • 库欣地区库存减少909万桶，沙特原油产量保持稳中趋增。

3. 原油主产国盈亏平衡价

• 中东产油国：财政平衡点受油价波动影响较大，需维持高油价以支撑财政。
• 美国页岩油：开采成本波动明显，2024年受通胀影响略有回升，目前在35-45美元/桶区间。

4. 后市展望

• 全球供需关系：北美增产与欧佩克+减产之间的博弈仍是油价波动的主要驱动力。
• 地缘政治影响：以色列-黎巴嫩停火协议执行情况引发市场担忧，影响油价短期走势。
• OPEC+会议推迟：预期会议将调整产量政策，以稳定市场。
• 技术面：油价短期维持震荡，需关注支撑位及库存变化对价格的影响。

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本报告仅供投资者教育参考，不构成投资建议。数据来源包括WIND、EIA、博易云等，分析内容可能存在不完整之处。投资者应自行承担风险。