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镍周报总结

核心内容

2022年2月28日发布的《镍周报》主要分析了上周镍价的走势及市场影响因素。整体来看，镍价在俄乌冲突加剧的背景下出现大幅波动，短期内可能维持高位震荡态势，但中长期趋势偏多。

主要观点

• 镍价走势：上周国内外镍价均呈现冲高回落的走势，市场受俄乌冲突影响较大，价格波动剧烈。SHFE镍期货收盘价为174450元/吨，较前一周下跌0.63%；LME镍期货收盘价为24215美元/吨，较前一周下跌0.23%。
• 供应端：镍矿价格持续上涨，1.5%CIF均价为86美元/湿吨，较前一周上涨2.5美元/湿吨；镍铁价格也小幅上涨，SMM高镍生铁出厂含税均价为1512.5元/镍点，印尼高镍生铁到港含税均价为1512.5元/镍点，市场可流通资源偏紧，成本支撑较强。
• 需求端：下游不锈钢价格近期涨势放缓，市场成交疲软，社会库存小幅增加。尽管3月份钢厂排产计划未减产，但接单情况不佳，预计不锈钢需求将继续走弱，从而对镍价形成拖累。
• 库存情况：LME镍库存减少3240吨，SHFE镍库存减少112吨，全球两大交易所库存合计减少3352吨，表明市场供应紧张有所缓解，但库存仍处于回落趋势。
• 市场展望：短期内镍价仍将面临剧烈波动，价格难以把握，但随着外部局势的不确定性增加，后市压力逐步显现。中长期来看，镍价仍偏向上涨。

关键信息

• 交易数据：
  • SHFE镍：收盘价174450元/吨，下跌0.63%，成交量138.4万手，持仓量15.8万手。
  • LME镍：收盘价24215美元/吨，下跌0.23%，成交量未提供，持仓量未提供。
• 操作建议：建议尝试观望。
• 风险因素：宏观系统性风险、疫情风险超预期。
• 图表说明：
  • 图表1：全球主要交易所库存变化。
  • 图表2：现货升贴水走势。
  • 图表3：镍铁价格走势。
  • 图表4：镍矿价格走势。
  • 图表5：LME镍库存分类。
  • 图表6：不锈钢价格走势。
  • 图表7：LME镍升贴水。
  • 图表8：镍内外比价。
  • 图表9：不锈钢库存变化。
  • 图表10：伦镍与升贴水走势。

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