20220916-中邮证券-新能源行业周报_无惧海外短期事件扰动_坚定看好新能源产业全球竞争力_34页_2mb

新能源行业投资评级总结

核心内容

新能源行业当前投资评级为强于大市，分析师赵勇臻认为，尽管近期受到海外政策扰动影响，但中国新能源产业链具备强大的全球竞争力，长期发展趋势不变。

主要观点

• 新能源汽车：板块需求强劲，预计2022年全球销量1,027万辆，同比+53%，渗透率13%。中国7月销量59.3万辆，同比+119%，渗透率25%。建议关注比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、当升科技、容百科技、德方纳米、璞泰来、贝特瑞、天奈科技、恩捷股份、星源材质、壹石通等公司。
• 光伏：作为中国制造业的代表，光伏行业正从周期性向成长性转变，预计2022年全球装机量255GW，同比+47%。中国预计装机95GW，同比+79%。建议关注隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、福斯特、海优新材等。
• 储能：全球能源革命的重要环节，预计未来几年复合增速在80%以上。欧洲能源安全推动储能需求增长，建议关注派能科技、阳光电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、德业股份等。

关键信息

行业表现

• 本周申万电新指数涨幅-9.3%，低于上证综指-4.2%。
• 本周末电新指数PE为41倍，PB为4.9倍，处于2020年以来的历史中位。
• 本周涨幅前五为菲利华、中航光电、N华宝、凯德石英、大地电气；跌幅前五为鹏辉能源、派能科技、鼎胜新材、昱能科技、厦钨新能。

市场动态

• 全球新能源汽车销量预计2022年增长57%，渗透率13%。
• 中国新能源汽车7月销量59.3万辆，同比+119%，渗透率25%。
• 美国新能源汽车7月销量8.0万辆，同比+37%，渗透率7.0%。
• 欧洲新能源汽车6月销量19.1万辆，同比-17%，渗透率17.9%。
• 全球动力电池装机量6月为44.6GWh，同比+87%；7月国内装机量24.2GWh，同比+114%。
• 电池级碳酸锂最新价格为50.1万元/吨，同比增长359%。

行业要闻

• 特斯拉暂停德国电池生产：计划将设备运回美国，以获得税收抵免资格。
• 拜登批准9亿美元建设充电站：计划在5年内拨款近50亿美元用于电动汽车基础设施。
• 乘联会数据显示：9月1日至12日乘用车零售46.2万辆，同比持平，环比-11%。
• 欧盟推出电价干预措施：强制减少高峰用电量，限制电力企业收入，以补贴消费者。

重点公司盈利预测

风险提示

• 公共卫生事件风险
• 俄乌冲突风险
• 需求不及预期风险
• 供给释放过快风险
• 政策扰动风险

建议关注标的

• 新能源汽车：比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、当升科技、容百科技、德方纳米、璞泰来、贝特瑞、天奈科技、恩捷股份、星源材质、壹石通
• 光伏：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、福斯特、海优新材
• 储能：派能科技、阳光电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份、昱能科技、德业股份