20250902-中原证券-锂电池行业综合整治内卷式竞争专题_内卷整治有助于提升行业全球竞争力_20页_1mb

锂电池行业发展分析与展望总结

锂电池作为我国“新三样”出口增长最快的行业之一，具有全球竞争优势，关键材料和动力电池在全球市场的份额均名列前茅。然而，行业内卷导致产能过剩、价格大跌和企业盈利能力下滑，成为行业主要问题。为应对这一现象，中央和地方密集出台政策，通过加强市场监管、打破地方保护和规范企业竞争行为进行综合整治。

主要内容分析

• 全球竞争力与财务情况：我国锂电池产业链已具备全球领先地位，2024年锂电池行业净利润1101亿元，2022-2024年板块盈利能力持续回落，销售净利率降至4.89%。上下游关键材料价格大幅波动，严重影响企业盈利。

• 行业问题：行业内卷严重，市场频繁降价促销，车企间尚未卷到的已从价格上退出，但补贴退坡与竞争加剧仍对企业生产经营带来影响。电池材料成本高企，电解钴等原材料价格受政策与国际市场双重影响震荡剧烈。

• 顶层设计：从中央政治局到中央经济工作会议首次提出防止“内卷式”恶性竞争，推出一系列配套政策与措施，包括完善中小企业支付条例、资源保护策略、建立统一要素资源市场的制度，打击恶性竞争行为，加快全国统一大市场建设。

• 行业自律：隔膜、铁锂电池企业响应政策号召，召开闭门座谈会，倡导理性竞争、科学释放产能，暂停扩产，加强产业链合作，推动市场价格回归正常。

• 前瞻与展望：预计价格体系将逐步恢复健康，行业将步入理性发展轨道。合规与市场回升有望带来锂电行业利润改善和全球竞争力提升。

投资评级与风险

维持行业“强于大市”评级。主要风险包括宏观经济下滑、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧及政策执行不及预期等。

总结

行业政策加码下，反“内卷”决心已定，合规与优化产能结构将是未来发展的核心。技术进步与成本管理仍将是企业盈利的关键支撑点，行业投资需关注政策执行力与企业基本面改善情况。