20210905-国海证券-大类资产周报_A股指数继续反弹_商品走势分化_11页_1mb

2021年9月A股大类资产周报总结

核心内容

本周A股指数整体上涨，商品市场走势分化，美元表现疲软，债市回报较好，外汇市场人民币升值，另类投资如比特币也有所上涨。

主要观点

1. 股市表现

• A股指数上涨：上证50指数上涨1.69%，沪深300指数上涨0.33%，中证500指数上涨1.37%。
• 风格分化：金融风格指数上涨3.86%，稳定风格指数上涨6.28%，成长风格指数下跌2.77%，周期风格指数上涨1.55%，消费风格指数上涨0.42%。
• 行业表现：能源和公用事业板块涨幅领先，房地产上涨；信息技术、医疗保健、材料板块下跌。
• 海外市场：日经225指数涨幅最大，周涨幅达5.38%；富时100指数和斯托克斯600指数小幅下跌，标普500指数微涨。

2. 债市表现

• 债市整体上涨：中债新综合财富指数上涨0.13%，中债国开债财富指数上涨0.15%，中债信用债财富指数上涨0.11%。
• 国债收益率下行：中国10年期国债收益率下行3.71BP；美日德10年期国债收益率均上行，其中美国上行2BP，日本上行1.6BP，德国上行4BP。
• 利率债优于信用债：本周利率债表现优于信用债。

3. 货币市场

• 资金利率全面下行：R7D下行34.83BP，DR7D下行28.37BP，SHIBOR隔夜下行25.60BP。
• 余额宝与理财产品收益率分化：余额宝7日年化收益率上行2.5BP，3个月理财产品收益率下行39.75BP。

4. 商品市场

• 能化商品涨幅最大：南华工业品指数上涨1.91%，能化指数上涨3.09%。
• 农产品指数下跌：南华农产品指数下跌0.01%。
• 金属与贵金属小幅上涨：金属指数上涨0.39%，贵金属指数上涨0.42%。
• 原油价格波动：布伦特原油下跌0.12%，WTI原油上涨0.80%；美国原油库存上周下跌。
• 黄金与白银上涨：伦敦现货黄金价格上涨2.08%，白银价格上涨1.61%。

5. 外汇市场

• 美元指数下跌：美元指数周跌幅为0.62%，美元兑人民币汇率下跌0.36%。
• 主要货币对美元升值：新西兰元升值最大（2.19%），瑞郎贬值最明显（0.28%）。

6. 另类投资

• 比特币价格上涨：比特币周涨幅为1.88%，报收50,025.04美元/个。

关键信息

• A股指数：上证50、沪深300、中证500均上涨，但创业板指和科创板50下跌。
• 商品走势：能化商品表现最佳，农产品表现最差。
• 美元表现：美元兑人民币和美元指数均下跌，收益率排名垫底。
• 债市回报：利率债表现优于信用债，国债收益率全面下行。
• 货币市场利率：资金利率普遍下行，余额宝和理财产品收益率波动明显。
• 黄金与白银：价格均上涨，金银比和金油比出现小幅变化。
• 外汇波动：人民币升值，新西兰元对美元升值显著，瑞郎贬值最明显。
• 比特币：价格持续上涨，显示市场对高风险资产的兴趣上升。

风险提示

• 市场波动风险较高，投资者应谨慎决策，不应将本报告作为唯一参考依据。

固定收益研究小组介绍

• 靳毅：首席分析师，北京大学理学硕士、经济双学士，曾管理债券规模超1000亿。
• 吕剑宇：乔治华盛顿大学统计学硕士，负责宏观、利率研究。
• 姜雅芯：武汉大学金融硕士，负责信用债、可转债研究。
• 张赢：上海财经大学应用统计硕士，负责可转债、银行研究。
• 周子凡：伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校金融硕士，负责海外宏观研究。

投资评级标准

• 行业投资评级：推荐（行业指数领先沪深300）、中性（行业指数跟随沪深300）、回避（行业指数落后沪深300）。
• 股票投资评级：买入（相对沪深300涨幅20%以上）、增持（10%-20%）、中性（-10%-10%）、卖出（跌幅10%以上）。

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