20230716-东吴证券-中伟股份-300919.SZ-2023年中报业绩预告点评_Q2业绩符合预期_单吨利润恢复_3页_435kb

中伟股份（300919）2023年中报业绩预告分析总结

投资要点

◼ 公司发布2023年中报业绩预告，预计2023年上半年实现归属于母公司净利润区间73-83亿元，同比增长105%-256%。2023Q2单季度归属于母公司净利润预计39-49亿元，同比增长-4%至+20%，扣除非经常损益后净利润预计31-41亿元，同比增长12%-49%，环比显著增长，基本符合市场预期。

◼公司2023年上半年出货量超过12万吨，其中Q2出货量约6.5万吨，同比增长25%，环比增长15%。海外三元需求稳定增长，预计2023年全年出货量约30万吨，同比增长约30%。同时，贵州年产20万吨磷酸铁项目于2022年底投产并逐步贡献产能利润，印尼55万吨RKEF项目于2023年第三季度完成产能爬坡，预计全年出货约2万吨，大K岛富氧侧吹项目有望在Q3实现小批量生产。

◼2023Q2公司单吨扣非净利润约0.55万元，环比增长20%，主要由产能利用率提升推动。下半年随镍冶炼项目起量及硫酸镍冶炼自供比例提升，单位盈利有望持续改善。

◼ 预维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润同比增速33%/37%/32%，对应PE估值19x/14x/11x，维持“买入”评级。

风险提示

◼ 原材料价格大幅波动超预期；
◼ 销量及主要产品政策变动风险。