20231122-德邦证券-金山办公-688111.SH-WPS_AI全面公测_加速国内大模型应用落地进程_3页_805kb

金山办公(688111SH)报告总结

投资要点

• WPSAI正式公测，提供文字生成、表格公式和PPT制作等AI功能，对标Microsoft365Copilot，加速国内大模型商业化落地。
• 公司战略锚定AIGC、Copilot和Insight方向，WPSAI覆盖多家产品线，可能拓宽B端和C端空间。
• 预计2023-2025年营收分别为486亿、630亿、834亿元，归母净利润分别为146亿、187亿、249亿元，维持“买入”评级。

财务预测

• 营收同比增长率：251%、296%、324%。
• 净利润同比增长率：306%、282%、329%。
• EPS预测：2023年3.2元，2024年4.1元，2025年5.4元。

风险提示

• AI技术落地不及预期、市场需求不足、行业竞争加剧等因素可能影响业绩。

评级

• 对应股票：维持“买入”，基于高成长性和经营改善潜力。