20250804-国元证券-美护商社行业周报_育儿补贴方案落地_永辉发布定增预案_11页_925kb

报告摘要：可选消费行业周报及投资展望

2025年08月04日发布
国元证券

一、行业市场表现

本周（2025.07.28-2025.08.01），商贸零售、社会服务、美容护理板块分别下跌2.22%、0.10%、3.30%，在31个一级行业中排名未入前20。同期，上证综指、深证成指、沪深300分别下跌0.94%、1.58%、1.75%。
板块表现：

• 旅游及景区、专业连锁涨幅居前（分别为+1.66%、+0.73%）。
• 个护用品、饰品、化妆品跌幅居前（分别为-4.39%、-3.31%、-2.59%）。

二、重点行业事件及资讯

1. 国家育儿补贴政策落地
   国家自2025年1月1日起对3岁以下婴幼儿发放补贴，基础标准为每孩每年3600元。政策通过线上或线下申请，适用范围包括不满3周岁的婴幼儿。

2. 美护行业动态

   • 抖音美妆榜： 韩束蝉联榜首，珀莱雅排名第六。品牌GMV同比大幅提升。
   • 企业动态： 可复美入驻韩国免税店、华恒生物赴港IPO、创健医疗重组Ⅲ型胶原蛋白植入剂通过药审中心审评。贝泰妮推出高端美容仪品牌tripollar初普。

3. 出行链回暖
   2025年第30周民航客运量同比上升6.1%，国际航线增长显著，国内市场表现优于国际市场。

4. IP衍生品与零售

   • IP衍生品： 2025宝可梦杭州大师赛吸引超3.5万人次参与，拳头游戏《符文战场》卡牌8月1日发售。
   • 零售： 京东拟斥资181亿元收购欧洲零售商Ceconomy，老铺黄金新门店开业，永辉超市启动定增计划。

三、投资建议

维持“推荐”评级，重点关注美妆、IP衍生品、黄金珠宝等新消费领域。
推荐标的： 上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、布鲁可、福瑞达、贝泰妮等。

四、风险提示

1. 下游需求不及预期。
2. 贸易摩擦与地缘政治影响。
3. 行业竞争加剧风险。

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