> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商务部启动“服务消费季”，育儿财政补贴加码 ## 核心内容概览 本周（2026.06.01-2026.06.05），A股市场整体表现低迷，商贸零售、社会服务、美容护理板块分别下跌2.77%、1.86%、3.22%，在31个一级行业中排名分别为22、18、23。同期上证综指下跌1.00%，深证成指下跌1.67%，沪深300下跌1.54%。 ## 主要观点 1. **服务消费季启动**：商务部于6月1日正式启动2026年“服务消费季”活动，以“乐享美好服务，共创幸福生活”为主题，全年将举办160余场特色服务消费促进活动，旨在释放服务消费潜能。 2. **育儿财政补贴加码**：6月2日，财政部下达2026年育儿补贴补助资金999亿元，同比增长10.6%，预计全年各级财政安排补贴资金约1100亿元，由卫生健康部门负责审核发放，每季度至少集中发放一批。 3. **美护行业表现亮眼**：5月抖音化妆品类目总GMV达284.58亿元，外资美妆品牌加大达人投放，带动排名上升。美容护肤品类GMV达187.77亿元，前三品牌为赫莲娜、珀莱雅、海蓝之谜；彩妆香水前三品牌为蒂洛薇、圣罗兰、毛戈平。国货品牌表现强劲，占据TOP20中9席。 4. **出行链数据下滑**：2026年第23周全国民航客运航班量近9.1万架次，日均13068架次，同比2025年下降11.1%，同比2019年下降6.3%。国际航线航班量同比2019年下降16.6%。 5. **IP衍生品市场活跃**：奇梦岛2026财年Q3营收达1.65亿元，核心IP WAKUKU哇库库营收1.02亿元，新IP SIINONO赛诺诺环比增长73.1%。名创优品CEO叶国富增持股份，持股比例升至63.9%。阅文集团战略投资艺画开天28.22%股权。 6. **零售行业动态**：美团第一季度营收910.4亿元，同比增长5.6%；天猫超市进驻香港，推出“明日达”服务；天猫618第一阶段超4万个品牌成交额翻倍，破亿品牌数同比增长40%。京东成为国内首个境外旅客“网上离境退税商店”，通用磨坊确认柠季收购哈根达斯。 ## 关键信息汇总 ### 市场表现 - 商贸零售：-2.77% - 社会服务：-1.86% - 美容护理：-3.22% - 同期上证综指：-1.00% - 同期深证成指：-1.67% - 同期沪深300：-1.54% ### 重点行业动态 #### 美护行业 - 抖音化妆品类目5月总GMV达284.58亿元。 - 美容护肤品类GMV达187.77亿元，前三品牌：赫莲娜（6.23亿元）、珀莱雅（5.39亿元）、海蓝之谜（5.01亿元）。 - 彩妆香水品类前三品牌：蒂洛薇（2.57亿元）、圣罗兰（2.14亿元）、毛戈平（1.89亿元）。 - 龙丰集团正式在港交所挂牌上市，2026年首八个月营收20.35亿港元，美妆产品销售额同比增长33.46%。 - 贝泰妮首次回购股份，支付总金额498.47万元。 #### 出行链 - 2026年第23周全国民航执行客运航班量近9.1万架次，日均13068架次。 - 国内航班量同比2019年下降3%，国际航线航班量同比2019年下降16.6%。 #### IP衍生品 - 奇梦岛2026财年Q3营收1.65亿元，核心IP WAKUKU哇库库营收1.02亿元。 - 名创优品CEO叶国富增持股份至63.9%。 - 阅文集团战略投资艺画开天28.22%股权。 #### 零售 - 美团第一季度营收910.4亿元，同比增长5.6%，经营亏损收窄。 - 天猫超市进驻香港，上线超8万种商品，推出“明日达”服务。 - 天猫618第一阶段超4万个品牌成交额翻倍，破亿品牌数同比增长40%。 - 京东成为国内首个境外旅客“网上离境退税商店”。 - 通用磨坊确认柠季收购哈根达斯。 ## 投资建议 - **行业评级**：维持“推荐”评级。 - **重点板块**：服务消费、美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块。 - **关注标的**：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。 ## 风险提示 - 下游需求不及预期的风险 - 贸易摩擦的风险 - 地缘政治的风险 - 行业竞争加剧的风险