20260204-国元证券-商社美护行业周报_国务院印发_加快培育服务消费新增长点工作方案_HBN母公司港交所递表_10页_762kb

文档总结

核心内容概述

国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增增长点工作方案》，旨在通过优化服务供给、创新消费场景、加强人才培养等方式，激发服务消费市场活力，推动经济高质量发展。该方案聚焦多个重点领域，包括交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费等，同时关注演出服务、体育赛事服务、情绪式体验式服务等潜力领域。

本周（2026.01.26-2026.01.30），商贸零售、社会服务、美容护理三大行业分别下跌 $-4.18% / -3.45% / -3.76%$，在31个一级行业中排名靠后。上证综指 $-0.44%$，深证成指 $-1.62%$，沪深 $300 + 0.08%$。细分板块中，饰品板块因金价上涨表现较好，涨幅 $+6.33%$，而教育/专业连锁板块跌幅居前。

主要观点

• 政策支持：国务院发布方案，明确支持服务消费领域发展，涵盖多个重点和潜力行业，强化行业标准、信用建设和财政金融支持。
• 消费活动：文化和旅游部启动2026年全国春节文化和旅游消费月，预计举办3万场次活动，发放超3.6亿元消费券，推动文旅消费。
• 行业表现：商贸零售、社会服务、美容护理行业整体表现低迷，但部分个股如怡亚通、信测标准、青岛金王等涨幅较好，而上海家化、拉芳家化等则跌幅较大。
• 企业动态：
  • 美护行业：上海家化、华熙生物、倍加洁、若羽臣等公司业绩改善或增长显著，HBN母公司提交港交所上市申请，丝芙兰与韩国CJOliveYoung达成战略合作。
  • 出行链：2025年国内居民出游人次达65.22亿，同比增长 $16.2%$，2026年春运期间民航客运航班量同比略有下降，但总体仍高于2019年水平。
  • IP衍生品：泡泡玛特计划在伦敦设立欧洲总部并拓展20家门店，名创优品成为央视春晚潮玩合作伙伴。
  • 零售行业：海南离岛免税新政实施以来，累计购物金额达100.5亿元，安踏体育收购彪马29.06%股权，LVMH集团2025年业绩下滑，但部分业务板块表现较好。

关键信息

• 政策层面：国务院支持服务消费发展，推动交通、家政、文旅、IP等多领域增长。
• 市场表现：
  • 商贸零售、社会服务、美容护理周跌幅分别为 $-4.18%$、$-3.45%$、$-3.76%$。
  • 饰品板块因金价上涨表现突出，涨幅 $+6.33%$。
• 企业动态：
  • 上海家化2025年扭亏为盈，预计净利润2.4-2.9亿元。
  • 华熙生物净利润同比增长 $54.93% - 83.63%$。
  • 若羽臣净利润同比增长 $66.61% - 89.33%$。
  • HBN母公司深圳护家科技递表港交所。
  • 丝芙兰与韩国CJOliveYoung合作推出“K-Beauty专区”。
  • 安踏体育收购彪马29.06%股权，交易金额达15亿欧元。
  • LVMH集团2025年总营收约808.1亿欧元，同比下降 $4.6%$，净利润约109亿欧元，同比下降 $13%$。
• 投资建议：维持行业“推荐”评级，重点关注服务消费、美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块，推荐标的包括若羽臣、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 贸易摩擦
• 地缘政治
• 行业竞争加剧

行业重点数据

个股表现

商贸零售

社会服务

美容护理

重点公司盈利预测（部分）