20220731-开源证券-商贸零售行业周报_洪九果品通过港交所聆讯_有望成为_水果第一股__25页_2mb

商贸零售行业总结

核心内容

2022年7月31日，商贸零售行业投资评级为“看好”，整体表现略逊于大盘，但在细分板块中，品牌化妆品板块表现突出。洪九果品通过港交所聆讯，有望成为“水果第一股”，显示其在鲜果分销领域的重要地位。同时，医美行业在政策支持下逐步复苏，黄金珠宝和超市等线下零售板块也出现回暖迹象。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周（7月25日-29日），商贸零售指数报收2758.86点，下跌1.20%，在31个一级行业中排名第23位。
• 2022年年初至今，商贸零售指数下跌10.57%，略优于上证综指（-10.62%）。
• 品牌化妆品板块表现最佳，本周涨幅2.72%，年初至今涨幅3.98%，领先其他细分板块。

2. 洪九果品通过港交所聆讯

• 洪九果品作为鲜果分销龙头，通过港交所聆讯，预计成为“水果第一股”。
• 2021年实现营收102.8亿元，同比增长78.1%，归母净利润2.92亿元。
• 通过整合供应链、数字化系统和品牌化运营，洪九果品在鲜果分销领域占据优势。

3. 行业趋势与投资建议

• 化妆品：国货品牌强者恒强，重点推荐贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等。
• 医美：行业复苏确定性强，重点推荐爱美客。
• 黄金珠宝：线下消费回暖，重点推荐潮宏基、周大生、迪阿股份等。
• 超市：疫情缓和，业绩改善明显，重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁等。

关键信息

1. 行业数据与趋势

• 我国鲜果分销市场规模2017-2021年CAGR为9.5%，预计2026年将达1663亿元。
• 2022年H1，化妆品行业整体表现稳健，其中华熙生物、贝泰妮、珀莱雅等企业实现较快增长。
• 医美行业在政策支持下逐步恢复，爱美客作为产品龙头表现亮眼。

2. 重点公司表现

• ST商城：周涨幅7.4%，表现突出。
• 友阿股份：周涨幅6.2%，全年涨幅达41.4%。
• 友好集团：周涨幅4.6%，全年涨幅达52.5%。
• 周大生：2022H1营收增长82.8%，但净利润下滑4.1%。
• 潮宏基：2022Q1营收增长11.9%，净利润下滑9.4%，但品牌和渠道持续扩张。
• 珀莱雅：2022Q1营收增长38.5%，净利润增长44.2%，品牌矩阵完善。
• 贝泰妮：2022Q1营收增长59.3%，净利润增长85.7%，巩固敏感肌赛道龙头地位。
• 爱美客：2022Q1营收增长66.1%，净利润增长64.0%，盈利能力提升。
• 永辉超市：2022Q1营收增长3.5%，净利润增长2053.5%，业绩显著改善。
• 家家悦：2022Q1营收增长8.3%，净利润增长1.9%，轻舟待发。
• 红旗连锁：2022Q1主营业务表现良好，门店整合调整体现成效。

3. 行业挑战与机遇

• 挑战：宏观经济波动、疫情反复、行业竞争加剧。
• 机遇：疫情后消费复苏、供应链优化、数字化转型、品牌升级。

重点推荐公司

风险提示

• 宏观经济风险：经济下行压力可能影响消费意愿。
• 疫情反复：疫情对线下消费仍有冲击。
• 行业竞争加剧：市场竞争激烈，企业需持续创新以保持优势。