20251223-华泰期货-新能源及有色金属日报_散单成交下滑_铅价难有靓丽表现_7页_1mb

报告摘要

散单成交下滑铅价难有靓丽表现总结

核心内容

2025年12月22日，铅市场整体表现偏弱，散单成交清淡，铅价维持低位震荡态势。现货市场方面，LME铅现货升水为-45.23美元/吨，SMM1#铅锭现货价格较前一交易日上涨25元/吨至16825元/吨。不同地区铅价表现不一，河南地区铅冶炼厂可售货源较少，部分报价贴水；湖南地区有刚需成交，升水幅度较大；云南地区持货商随行出货，贴水明显。废铅价格方面，铅精废价差为-50元/吨，废电动车电池、废白壳和废黑壳价格分别为9825元/吨、10025元/吨和10225元/吨。

期货市场方面，沪铅主力合约当日开于16970元/吨，收于16920元/吨，较前一交易日下跌40元/吨，全天成交49244手，持仓59586手，较前一交易日分别减少7217手和2591手。夜盘价格有所回升，收于16960元/吨，较昨日午后收盘上涨40元/吨。整体来看，沪铅价格在16750-17100元/吨区间运行，市场情绪偏谨慎。

主要观点

现货市场清淡：年末市场交易者开始关账盘库，下游提货需求增加，但新散单采购积极性下降，导致市场成交清淡。
铅价低位震荡：受库存减少和再生铅减产支撑，铅价维持在较低区间波动，但缺乏强劲上涨动力。
期货市场震荡：沪铅主力合约价格在当日震荡运行，夜盘有所反弹，但整体趋势仍偏弱。
库存变化不大：SMM铅锭库存为2.0万吨，较上周同期减少0.03万吨；LME铅库存为255950吨，较上一交易日减少2675吨，显示市场供应有所收紧。

关键信息

价格与库存数据

项目	价格/库存	变化
LME铅现货升水	-45.23美元/吨	无变化
SMM1#铅锭现货价	16825元/吨	+25元/吨
沪铅主力合约收盘价	16920元/吨	-40元/吨
沪铅主力合约夜盘收盘价	16960元/吨	+40元/吨
SMM铅锭库存	2.0万吨	-0.03万吨
LME铅库存	255950吨	-2675吨