20260123-华泰期货-新能源及有色金属日报_现货成交改善情况有限_铅价暂难有靓丽表现_7页_1mb

报告摘要

铅市场总结（2026-01-22）

核心内容

2026年1月22日，铅市场整体表现较为平淡，现货成交改善有限，铅价暂难有显著上涨。国内铅价小幅上升25元/吨，LME铅现货升水为-46.63美元/吨，显示市场对铅的需求仍偏弱。现货价格在不同地区略有差异，如上海、广东、河南、天津等地的铅锭价格变化在25元/吨左右，铅精废价差为-100元/吨，废电池价格维持稳定。

主要观点

现货市场：铅价小幅上涨，但下游采购情绪尚未明显回暖，蓄电池订单疲弱，节前备货需求不足，导致现货成交改善有限。
期货市场：沪铅主力合约当日震荡运行，夜盘小幅上涨65元/吨，但整体成交和持仓量均有所下降。
库存情况：SMM铅锭库存维持在3.5万吨，LME铅库存下降4225吨，显示市场供需关系仍偏弱。
价格走势：铅价预计在16900元/吨至17800元/吨之间震荡，企业可考虑在该区间内进行套保操作。
期权策略：建议采取“卖出宽跨”策略，以应对当前市场波动。

关键信息

现货价格：
- SMM1#铅锭现货价：16900元/吨
- SMM上海铅现货升贴水：0.00元/吨
- SMM广东铅现货价：16950元/吨
- SMM河南铅现货价：16875元/吨
- SMM天津铅现货升贴水：16950元/吨
废料价格：
- 铅精废价差：-100元/吨
- 废电动车电池：10050元/吨
- 废白壳：10175元/吨
- 废黑壳：10375元/吨
期货数据：
- 沪铅主力合约开盘：17100元/吨
- 收盘：17140元/吨
- 成交量：36011手
- 持仓量：65743手
- 夜盘收盘：17365元/吨
库存数据：
- SMM铅锭库存：3.5万吨
- LME铅库存：218425吨