20260523-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_20260518-20260522_东吴固收李勇_徐津晶_20260523_8页_2mb

二级资本债周度数据跟踪总结（20260518-20260522）

核心内容概述

本周（2026年5月18日至20日）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债2只，总发行规模为690亿元，均为10年期，主体评级为AAA，发行人性质分别为中央金融企业和地方国有企业，发行地分别为北京市和天津市。

一级市场发行情况

• 发行数量：2只
• 发行规模：690亿元
• 发行期限：10年
• 发行人类型：
  • 中国工商银行股份有限公司：中央金融企业
  • 渤海银行股份有限公司：地方国有企业
• 行业分类：
  • 银行（国有大型银行、股份制银行）

二级市场成交情况

• 周成交量前三券：
  • 26中行二级资本债01BC：118.55亿元
  • 26兴业银行二级资本债01：97.17亿元
  • 26农行二级资本债01A(BC)：80.87亿元
• 成交量地域分布：
  • 广东省：1229亿元
  • 贵州省：154亿元
  • 甘肃省：137亿元
• 到期收益率变动（截至5月22日）：
  • 5Y二级资本债：
    • AAA-：1.9053%，较上周下跌4.11BP
    • AA+：1.9421%，较上周下跌3.22BP
    • AA：2.0321%，较上周下跌4.22BP
  • 7Y二级资本债：
    • AAA-：2.1001%，较上周下跌3.64BP
    • AA+：2.1218%，较上周下跌3.12BP
    • AA：2.2818%，较上周下跌3.12BP
  • 10Y二级资本债：
    • AAA-：2.1967%，较上周下跌5.10BP
    • AA+：2.2109%，较上周下跌4.91BP
    • AA：2.3809%，较上周下跌4.91BP

估值偏离度分析

折价个券（估值偏离% < 0）

• 折价率前三：
  • 25稠州商行二级资本债02：-0.5092%
  • 24济宁银行二级资本债01：-0.4724%
  • 23建行二级资本债02B：-0.2735%
• 地域分布：以北京市、辽宁省、广东省为主
• 隐含评级：以AAA-、AA+、AA-为主

溢价个券（估值偏离% > 0）

• 溢价率前三：
  • 22厦门农商二级01：0.4929%
  • 24天津农商行二级资本债01：0.2086%
  • 25西安银行二级资本债01：0.1683%
• 地域分布：以福建省、天津市、陕西省为主
• 隐含评级：以AA-、AA、AA+为主

风险提示

1. 数据延迟：Choice、Wind等信息平台更新存在延迟，可能影响对二级资本债概念板块的实时分析。
2. 信息披露不全：部分二级资本债的信息披露存在遗漏，可能影响投资者判断。

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