> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 二级资本债周度数据跟踪总结（20260608-20260612） ## 核心内容概览 本周（2026年6月8日至6月12日），二级资本债市场表现活跃，发行与交易规模均有所增长。整体来看，市场呈现一定的溢价趋势，但部分个券出现折价现象，需关注估值偏离度及市场流动性变化。 --- ## 一级市场发行情况 ### 主要发行信息 - **发行数量与规模**：本周共发行3只二级资本债，发行总规模为1200亿元。 - **发行期限**：全部为10年期。 - **发行人性质**：均为中央金融企业或央企子公司。 - **主体评级**：均为AAA。 - **发行人地域**：全部为北京市。 - **发行人行业**：均为银行行业，具体为国有大型银行。 ### 发行信息一览（表1） | 债券简称 | 发行人名称 | 实际发行规模(亿元) | 发行期限(年) | 主体评级 | 发行人性质 | 发行人行业(一级) | 发行人行业(二级) | 发行人省份 | 债券类型 | |------------------|-------------------------------------|-------------------|-------------|----------|--------------------------|-----------------|---------------------|------------|----------------| | 26中行二级资本债02BC | 中国银行股份有限公司 | 300 | 10.0000 | AAA | 国有企业-中央金融企业 | 银行 | 国有大型银行 | 北京市 | 二级资本债 | | 26工行二级资本债03BC | 中国工商银行股份有限公司 | 500 | 10.0000 | AAA | 国有企业-中央金融企业 | 银行 | 国有大型银行 | 北京市 | 二级资本债 | | 26邮储银行二级资本债01BC | 中国邮政储蓄银行股份有限公司 | 400 | 10.0000 | AAA | 国有企业-央企子公司 | 银行 | 国有大型银行 | 北京市 | 二级资本债 | --- ## 二级市场成交情况 ### 市场总体表现 - **周成交量**：合计约3133.35亿元，较上周增加1000.27亿元。 - **成交量前三券**：26兴业银行二级资本债02（263.19亿元）、26中行二级资本债01BC（205.42亿元）、26邮储银行二级资本债01BC（187.48亿元）。 ### 地域分布 - **成交量前三**：广东省（2290亿元）、甘肃省（410亿元）、贵州省（155亿元）。 ### 到期收益率变动 - **5Y二级资本债**：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别上涨5.19BP、4.80BP、3.80BP。 - **7Y二级资本债**：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别上涨8.68BP、8.97BP、7.97BP。 - **10Y二级资本债**：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别上涨8.80BP、7.96BP、6.96BP。 ### 前三成交券信息（表2） | 证券简称 | 周成交量(亿元) | 周成交均价(元) | 中债估值净价(元) | 估值偏离(%) | 发行总额(亿元) | 剩余期限(年) | 中债隐含评级 | 省份 | |--------------------------|----------------|----------------|------------------|-------------|----------------|--------------|--------------|----------| | 26兴业银行二级资本债02 | 263.19 | 99.92 | 99.59 | 0.33 | 400.0 | 9.98 | AA+ | 福建省 | | 26中行二级资本债01BC | 205.42 | 100.25 | 100.18 | 0.07 | 500.0 | 9.86 | AAA- | 北京市 | | 26邮储银行二级资本债01BC | 187.48 | 99.99 | 99.92 | 0.06 | 400.0 | 10.00 | AAA- | 北京市 | --- ## 估值偏离度分析 ### 折价个券情况 - **折价率前三**：21长城华西银行二级02（-0.4179%）、23汉口银行二级资本债01（-0.4118%）、22长城华西二级资本债01（-0.3320%）。 - **折价个券地域分布**：以北京市、上海市、浙江省为主。 - **折价个券评级分布**：以AA-、AA、AA+为主。 ### 溢价个券情况 - **溢价率前三**：24建行二级资本债02B（0.5666%）、24工行二级资本债01B(BC)（0.5650%）、26农行二级资本债01B(BC)（0.5640%）。 - **溢价个券地域分布**：以北京市、福建省、上海市为主。 - **溢价个券评级分布**：以AA+、AA、AAA-为主。 --- ## 风险提示 1. **数据延迟问题**：Choice信息更新存在延迟，可能影响对绿色债券等概念板块的实时分析。 2. **数据不完整性**：Choice和Wind公开数据可能存在缺失，建议投资者以完整报告为准。 --- ## 相关报告 - 银行“缩表”的深度发掘 - 从银行“缩表”推演信用债行情走势 - 银行“缩表”的进阶探究 - 银行“缩表”的延伸思考 - 商业银行并购浪潮及相关二永债机会 - 金融次级债策略展望（券商、保险、商业银行次级债篇） - 如何识别城农商行二级资本债的风险高低 - 商业银行二级资本债是否仍是优选 - 瑞信AT1事件对国内银行二永债影响有限 - 商业银行《征求意见稿》对二永债的影响 - 高等级主体二级资本债风险分析 - 《巴塞尔协议III》对二级资本债市场影响 - 同业存单热度与指数基金投资机会 - 2022年下半年二级资本债供给压力 - 永续债未来发展展望 - 二级资本债投资价值评估 --- ## 免责声明 本订阅号内容仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。投资者应独立判断并自行承担投资风险。未经授权不得复制、转载或修改内容，如需获取完整研究报告，请参见东吴证券研究所正式发布的文件。