20260613-东吴证券-二级资本债周度数据跟踪_20260608-20260612_东吴固收李勇_徐津晶_20260613_8页_1mb

二级资本债周度数据跟踪总结（20260608-20260612）

核心内容概览

本周（2026年6月8日至6月12日），二级资本债市场表现活跃，发行与交易规模均有所增长。整体来看，市场呈现一定的溢价趋势，但部分个券出现折价现象，需关注估值偏离度及市场流动性变化。

一级市场发行情况

主要发行信息

• 发行数量与规模：本周共发行3只二级资本债，发行总规模为1200亿元。
• 发行期限：全部为10年期。
• 发行人性质：均为中央金融企业或央企子公司。
• 主体评级：均为AAA。
• 发行人地域：全部为北京市。
• 发行人行业：均为银行行业，具体为国有大型银行。

发行信息一览（表1）

二级市场成交情况

市场总体表现

• 周成交量：合计约3133.35亿元，较上周增加1000.27亿元。
• 成交量前三券：26兴业银行二级资本债02（263.19亿元）、26中行二级资本债01BC（205.42亿元）、26邮储银行二级资本债01BC（187.48亿元）。

地域分布

• 成交量前三：广东省（2290亿元）、甘肃省（410亿元）、贵州省（155亿元）。

到期收益率变动

• 5Y二级资本债：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别上涨5.19BP、4.80BP、3.80BP。
• 7Y二级资本债：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别上涨8.68BP、8.97BP、7.97BP。
• 10Y二级资本债：AAA-、AA+、AA级到期收益率分别上涨8.80BP、7.96BP、6.96BP。

前三成交券信息（表2）

估值偏离度分析

折价个券情况

• 折价率前三：21长城华西银行二级02（-0.4179%）、23汉口银行二级资本债01（-0.4118%）、22长城华西二级资本债01（-0.3320%）。
• 折价个券地域分布：以北京市、上海市、浙江省为主。
• 折价个券评级分布：以AA-、AA、AA+为主。

溢价个券情况

• 溢价率前三：24建行二级资本债02B（0.5666%）、24工行二级资本债01B(BC)（0.5650%）、26农行二级资本债01B(BC)（0.5640%）。
• 溢价个券地域分布：以北京市、福建省、上海市为主。
• 溢价个券评级分布：以AA+、AA、AAA-为主。

风险提示

1. 数据延迟问题：Choice信息更新存在延迟，可能影响对绿色债券等概念板块的实时分析。
2. 数据不完整性：Choice和Wind公开数据可能存在缺失，建议投资者以完整报告为准。

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