> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 二级资本债周度数据跟踪总结（20260803-20260807） ## 一、核心内容概述 本周（20260803-20260807）二级资本债市场整体呈现稳定态势，一级市场新发行规模为110亿元，二级市场周成交量达2179.44亿元，较上周略有增长。市场活跃度较高，主要集中在大型国有银行及地方国有企业发行的债券上。 ## 二、主要观点 - **一级市场发行情况**：本周共发行2只二级资本债，规模合计110亿元，均为10年期，主体评级均为AAA，发行人性质为地方国有企业，发行地区覆盖安徽省和河南省。 - **二级市场成交情况**： - 周成交量为2179.44亿元，较上周增长6.60亿元。 - 成交量前三的债券为：26工行二级资本债04BC（243.71亿元）、26建行二级资本债02BC（167.41亿元）、26工行二级资本债03BC（127.89亿元）。 - 成交量按地域分布来看，广东省、贵州省和甘肃省分别贡献约1667.25亿元、221.61亿元和80.94亿元。 - 从到期收益率来看，5Y、7Y和10Y二级资本债的AAA-、AA+、AA级收益率整体呈下跌趋势，跌幅从0.25BP到1.26BP不等。 ## 三、关键信息 ### 1. 一级市场发行信息 | 债券简称 | 发行人名称 | 实际发行规模(亿元) | 发行期限(年) | 主体评级 | 发行人性质 | 发行人省份 | |----------|------------|------------------|-------------|----------|------------|------------| | 26徽商银行二级资本债01 | 徽商银行股份有限公司 | 50.00 | 10 | AAA | 地方国有企业 | 安徽省 | | 26郑州银行二级资本债01 | 郑州银行股份有限公司 | 60.00 | 10 | AAA | 地方国有企业 | 河南省 | ### 2. 二级市场成交量前30个券信息 | 证券简称 | 周成交量(亿元) | 周成交均价(元) | 中债估值净价(元) | 估值偏离(%) | 发行总额(亿元) | 剩余期限(年) | 中债隐含评级 | 省份 | |----------|----------------|----------------|------------------|-------------|----------------|--------------|--------------|------| | 26工行二级资本债04BC | 243.71 | 100.00 | 100.03 | -0.03 | 600.0 | 9.93 | AAA- | 北京市 | | 26建行二级资本债02BC | 167.41 | 100.00 | 100.02 | -0.01 | 600.0 | 9.96 | AAA- | 北京市 | | 26工行二级资本债03BC | 127.89 | 100.33 | 100.38 | -0.05 | 500.0 | 9.85 | AAA- | 北京市 | | 26交行二级资本债02BC | 86.34 | 100.05 | 100.07 | -0.02 | 400.0 | 9.84 | AAA- | 上海市 | | 26建行二级资本债01BC | 83.27 | 100.06 | 100.11 | -0.05 | 600.0 | 9.84 | AAA- | 北京市 | | 26邮储银行二级资本债01BC | 68.64 | 100.20 | 100.24 | -0.04 | 400.0 | 9.84 | AAA- | 北京市 | | 25中行二级资本债02BC | 46.41 | 101.33 | 101.38 | -0.05 | 600.0 | 9.30 | AAA- | 北京市 | | 24建行二级资本债03BC | 33.21 | 100.85 | 100.88 | -0.03 | 350.0 | 8.40 | AAA- | 北京市 | | 24交行二级资本债01B | 21.49 | 100.03 | 100.02 | 0.01 | 650.0 | 5.86 | AAA- | 北京市 | ### 3. 估值偏离度情况 - **折价个券**：折价率前三为25贵州银行二级资本债01（-0.5989%）、17滨海农商二级01（-0.3410%）、24临安农商行二级资本债01（-0.3289%）。 - **溢价个券**：溢价率前三为25绍兴银行二级资本债01（0.5456%）、17黄石农商二级（0.5441%）、25广东华兴银行二级资本债01（0.0812%）。 ## 四、风险提示 - Choice信息更新存在延迟，绿色债券概念板块数据更新不及时。 - Choice和Wind公开数据可能存在缺失，建议关注完整研究报告以获取更准确信息。 ## 五、相关报告推荐 - 银行“缩表”的深度发掘：国内商业银行为什么不缩表？ - 从银行“缩表”推演信用债行情走势 - 银行“缩表”的进阶探究：“因”与“果”，有哪些？ - 银行“缩表”的延伸思考：详解商业银行并购浪潮及相关二永债机会 - 大浪淘沙始到金——金融次级债策略展望（券商次级债篇） - 大浪淘沙始到金——金融次级债策略展望（保险次级债篇） - 大浪淘沙始到金——金融次级债策略展望（商业银行次级债篇） - 如何识别城农商行二级资本债的风险高低？ - “资产荒”背景下，商业银行二级资本债是否仍是优选？ - 瑞信AT1事件或为区域性特例，对国内银行二永债影响有限 - 商业银行《征求意见稿》实施，城投债、产业债及二级资本债是否迎来机会？ - 从不赎回风波看高等级主体二级资本债风险 - 《巴塞尔协议III》最终版对二级资本债市场影响的静态测算 - 同业存单热度高增，指数基金或成权益市场震荡下的新选择 - 2022年下半年二级资本债供给压力如何？ - 站在十字路口的永续债何去何从？ - 二级资本债是否仍具投资价值？ ## 六、免责声明 本公众订阅号由东吴证券研究所固定收益团队设立，所载内容仅供专业投资机构参考，不构成具体投资建议。接收人应自主决策并自行承担风险。如需了解详细报告内容，请参见东吴证券研究所已发布的完整报告。