20260427-光大证券-金石资源-603505.SH-_金石资源_603505.SH_无水氟化氢量价齐升_25年业绩高增_2025年年报点评_赵乃迪_蔡_2页_266kb

金石资源（603505.SH）2025年年报点评总结

核心内容

金石资源于2026年4月26日发布了2025年年度报告，数据显示公司在2025年实现了显著的业绩增长，营业收入和归母净利润均同比增长。其中，第四季度营业收入和归母净利润分别同比增长22%和1252%，展现出强劲的业绩修复能力。

主要观点

• 业绩表现亮眼：2025年公司营业收入达到38.88亿元，同比增长41%；归母净利润为3.26亿元，同比增长27%。Q4单季营收和净利润分别增长22%和1252%，业绩高增。
• 无水氟化氢带动增长：无水氟化氢产销量和销售价格均实现增长，成为业绩提升的主要驱动力。2025年无水氟化氢销售均价为11055元/吨，同比增长5.5%。
• 毛利率改善：无水氟化氢毛利率由负转正，达到5.73%，有效推动公司整体盈利水平的提升。
• 资源储备与产能布局：公司萤石资源储量约为2,700万吨矿石量，对应矿物量约1,300万吨，全部为单一型萤石矿。2025年萤石精矿自产产量为41.64万吨，同比增长8.41%，销售量为41.7万吨，同比增长4.35%。
• 技术战略持续推进：2025年公司新增专利45项，累计获授和在报专利280余项。已认定6家高新技术企业，包括常山金石、兰溪金昌、翔振矿业、江西金岭、金石智造、金石新材料。公司还积极布局锂矿、稀有金属矿及氟化工气体等技术攻关。
• 国际化拓展：2024年公司布局蒙古国萤石矿山采选业务，推进基建和配套设施项目，拓展了海外资源获取渠道。
• 绿色智能化转型：公司持续推进下属采选子公司的智能化和绿色矿山建设，提升运营效率和可持续发展能力。

关键信息

• 2025年业绩数据：

  • 营业收入：38.88亿元（+41%）
  • 归母净利润：3.26亿元（+27%）
  • Q4营业收入：11.29亿元（+22%）
  • Q4归母净利润：0.9亿元（+1252%）

• 无水氟化氢表现：

  • 产销量大幅增长，销售均价同比上升5.5%
  • 毛利率由负转正，达到5.73%

• 萤石资源情况：

  • 保有资源储量：约2,700万吨矿石量，对应矿物量约1,300万吨
  • 采矿证规模：112万吨/年
  • 在产矿山：8座
  • 选矿厂：7家

• 技术与研发：

  • 2025年新增专利45项
  • 累计专利280余项
  • 6家高新技术企业

• 国际化战略：

  • 2024年启动蒙古国萤石矿山采选项目
  • 拓展伴生共生萤石资源领域

• 绿色发展：

  • 推进智能化和绿色矿山建设
  • 提升资源利用效率和环保水平

总结

金石资源在2025年通过无水氟化氢量价齐升，实现了业绩的显著增长。公司凭借丰富的萤石资源储备、持续的技术创新以及国际化资源布局，增强了市场竞争力和盈利能力。同时，公司积极推进绿色矿山建设，为可持续发展奠定基础。未来，公司有望在资源和技术创新的双重驱动下，进一步提升业绩表现。