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2025年玉米市场回顾及2026年市场展望总结

一、价格走势回顾

2025年国内玉米市场呈现“低位起步、震荡上行后波动整理”的走势，全年均价处于近年来低位。12月全国玉米均价为2308元/吨，玉米期货主力合约C2603年末收盘报2226元/吨，跌幅0.67%。

• 第一阶段（1-6月）：受储备收购、进口锐减及饲料需求旺盛支撑，市场表现偏强。
• 第二阶段（7-9月）：因养殖利润恶化、深加工需求不振及储备投放增加，价格回调。
• 第三阶段（10-12月）：主产区天气影响粮源质量，企业补库需求增强，价格企稳反弹。

国际市场方面，CBOT玉米期货主力合约全年偏弱震荡，年度均价较上年有所提升，但下半年回落至低位。12月CBOT玉米主连合约收盘441美分/蒲式耳，涨幅0.11%。国内玉米基差在12月达到104元/吨。

二、全球玉米供需情况

1. 全球供需平衡表（单位：百万吨）

2. 主产国供需情况

• 美国：产量增加4725.7万吨，期末库存上升至51.53百万吨，库消比12.46%。
• 巴西：产量减少500万吨，期末库存下降至3.53百万吨，库消比2.53%。
• 欧盟：产量减少，期末库存下降至5.79百万吨，库消比7.51%。
• 阿根廷：产量增加300万吨，期末库存下降至5.89百万吨，库消比11.03%。

3. 全球库存及库消比

• 2025/26年度全球玉米期末库存为2.79亿吨，库消比降至18.6%，为2015/16年以来最低水平。
• 全球玉米消费量预计为12.97亿吨，较上年增长4,449万吨。

三、国内玉米供需情况

1. 种植面积与产量

• 2025年全国玉米播种面积达6.74亿亩，同比增长0.5%。
• 单产水平达6700公斤/公顷，同比增长1.6%。
• 全国玉米总产量为3.01亿吨，同比增长2.14%。
• 东北三省一区：种植面积达1.2亿亩，增产约840万吨。
• 新疆：增产约160万吨。
• 黄淮海部分地区：因天气影响，减产约485万吨。

2. 进出口情况

• 2025年1-11月玉米进口量为185万吨，同比减少86.1%。
• 2025年11月进口量为56万吨，同比增加87.5%。
• 预计2025/26年度玉米进口量将维持在700-800万吨的低位。

3. 基层售粮进度

• 截至12月18日，主产区售粮总进度为42%，同比加快4%。
• 部分粮源仍滞留于贸易商及烘干塔，未完全进入终端市场。

4. 消费情况

• 2025/26年度玉米消费总量预计为29969万吨，其中：
  • 饲用消费：19350万吨，占比64.7%
  • 工业消费：8450万吨，占比28.3%
  • 食用消费：1010万吨，占比3.4%

5. 饲料企业库存情况

• 截至12月25日，全国饲料企业平均库存天数为29.88天，同比减少1.68%。
• 饲料企业库存处于2021年以来同期低位。

6. 养殖端存栏情况

• 2025年10月末全国能繁母猪存栏量为3990万头，环比下降1.12%，相当于正常保有量的103.3%。
• 全国生猪存栏量为43680万头，环比增长2.9%。
• 2025年11月全国生猪出栏均价为12.67元/公斤。
• 在产蛋鸡存栏量约13.07亿只，环比减少0.31%，同比增加8.46%。
• 鸡蛋主产区均价3元/斤，主销区均价3.05元/斤。

7. 深加工企业消费及开工情况

• 2025年深加工企业玉米消耗量稳定在110-140万吨，但下游产品消费低迷，导致整体消费量同比缩减。
• 截至12月31日，全国96家主要玉米加工企业库存总量为349.4万吨，环比增长3.43%，同比下降34.4%。

8. 深加工行业利润情况

• 2025年深加工行业利润整体低迷，行业平均毛利率下滑至12%-15%，低于历史水平18%-22%。
• 初加工产品如淀粉、酒精等亏损严重，而高附加值产品如氨基酸、赤藓糖醇仍保持盈利。
• 9月因新粮上市，行业利润阶段性修复；11月因原料玉米价格冲高，利润再度缩水。

四、后市展望

1. 2026年市场运行特点

• 核心：供需紧平衡
• 关键：政策调控

2. 供应端展望

• 2025/26年度玉米产量同比显著增加，进口与储备调节作用有限。
• 预计2025/26年度玉米进口量仅为700-800万吨，进口补充作用减弱。

3. 需求端展望

• 饲用消费：因生猪及禽类去产能，消费量下滑。
• 工业消费：深加工产能扩张带动小幅增长。
• 春节前：价格或震荡运行，受政策托底及进口拍卖需求支撑。
• 春节后：养殖行业进入淡季，需求动能减弱，价格或回落。
• 下半年：基层余粮消耗及节日需求提振，供应预期收紧，价格有望再度走强。

五、风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场价格可能受多种因素影响，包括政策、天气、需求变化等。
• 投资者应自行判断并承担入市风险。

六、联系方式

七、免责声明

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