20250722-紫金天风-纯苯_苯乙烯周报_供应压力持续增加_20页_2mb

纯苯与苯乙烯市场分析总结

纯苯

观点：

• 供应端：裕龙石化投产、装置重启，预计8月供应环比增加，供应压力较大。
• 需求端：下游整体开工稳定，需求量同比偏高，但终端需求不足。
• 库存：短期港口库存去库，长期预计累库，月差偏弱。
• 外盘：美亚套利窗口关闭，进口维持高位，外盘对内盘支撑偏空。
• 风险：关税、地缘局势、超预期需求等。

策略建议：

对多头偏谨慎，建议关注远期供应改善机会，仓位不宜过重。

苯乙烯

观点：

• 供应：新增装置投产及检修结束，供应量或持续上升，驱动偏空。
• 需求：处于淡季，下游开工不足，长期需求面临高库存压力。
• 库存：港口库存累库，月差走弱，Back结构或转为C结构。
• 利润：近期和远期利润分化，远期或更强。

策略建议：

谨慎观望，建议尝试锁定利润，单边跨品种套利空间较小。

重点结论

• 纯苯中性偏空，需等待累库与否验证；苯乙烯供需博弈仍在延续，短期稳价难有反弹。
• 建议交易节奏放缓，关注装置投产和库存累库兑现。