20240306-紫金天风-甲醇周报_看来是反转__24页_3mb

作者：汤剑林，从业资格证号：F03117796，交易咨询证号：Z0019347
审核：肖兰兰，交易咨询证号：Z00139512
日期：2024/3/6

核心观点

• 能源领域中性偏空。
• 煤炭、甲醇反弹难以推动价格大幅上行：房地产政策、寒潮结束和供应增加使煤炭价格转跌；MTO利润继续承压，甲醇价格上涨压缩MTO利润。
• 港口库存逐步去库，但进口恢复缓慢，基本面矛盾增加。
• 建议操作：关注反弹高位做空，波段操作为主，关注伊朗进口速度；套利方面，PP-3MA价差轻仓做扩，5-9价差逢高反套。

数据分析

• 供需端：日本半导体厂商宣布削减超过15%的多晶硅，国内多晶硅库存处于6-7年低点。
• 需求端：多晶硅、有机硅、单晶炉、工业硅市场变化影响产业链价格走势。
• 产能调整：通威、协鑫、大全能源等行业领先企业持续优化产能，价格波动与供需结构调整并存。

市场展望
短期内：关注库存变化与政策影响；中期内，产业链向高纯化、绿色化发展；化学产业链：甲醇、MTO、PVC等品种值得关注。