20240603-国投安信期货-碳酸锂周报_下游补库停滞_锂价或遇空袭_7页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现价格下行趋势，期货市场震荡中重心下移，现货价格亦有所回落。市场供需格局出现变化，下游补库停滞，库存增加，而上游部分锂盐企业仍维持挺价心态，导致锂价承压。同时，宏观经济环境与新能源市场需求预期的调整也对市场情绪产生影响。

主要观点

1. 期货市场表现

• 碳酸锂期货价格震荡下行，主力合约2407合约上周收盘于10.5万元，周度下跌2.6%。
• 周度总成交减少10万手，持仓增加6千手至29.1万手。
• 市场情绪趋于理性，低位投机盘扰动逐步平息。

2. 现货市场表现

• 电池级碳酸锂现货报价高位回落，周度下跌1.5%。
• 工业级碳酸锂报价10.11万元，工碳价差3800，供应短缺问题有所缓解。
• 下游补库停滞，库存微增300吨至2.2万吨；冶炼厂库存增加700吨至5.16万吨。
• 部分头部锂盐厂前期备库充足，采购需求减弱，但仍有长单交付需求。

3. 宏观与需求分析

• 外围通胀气氛减弱，黄金和铜等工业品价格停止上涨，影响市场对商品的态度。
• 6月新能源汽车市场需求预期不佳，储能市场相对平稳，整体需求或将开始下行。
• 电芯厂开始下半年招标，行业关注招标价格。
• 三元材料需求减弱，动力市场需求不佳，三元厂家关注细分市场机会。

4. 供应因素

• 市场总体库存增加超3千吨至9.2万吨，显示供应端压力较大。
• 雅保拍卖锂辉石精矿1.62万吨，拍卖价格1210美金/吨，反映矿端竞争出货持续。

关键信息

价格走势

• 电池级碳酸锂周度现货价从107000元降至105900元。
• 图表显示碳酸锂价格具有季节性波动特征，当前处于下行周期。

库存情况

• 下游库存微增300吨至2.2万吨。
• 冶炼厂库存增加700吨至5.16万吨。
• 市场总库存增加至9.2万吨，显示供需失衡。

产量与产能

• 三元前驱体产量、氢氧化锂产量、磷酸铁锂产量等均呈现波动，部分产品产量同比上升。
• 钴酸锂产量同比有所下降，显示其在新能源电池材料中的占比逐步减少。

进出口与矿端

• 碳酸锂和氢氧化锂的月度出口量均呈现五年趋势，但近期出口量未明显增长。
• 矿端竞争持续，雅保拍卖锂辉石精矿价格稳定，显示锂矿供应仍处于供需双强状态。

结论与策略

• 结论：锂价重心下移，市场进入中期空头持有阶段。
• 操作评级：碳酸锂市场当前趋势性下跌驱动明显，但盘面可操作性不强，建议谨慎操作，关注后续减产逻辑是否兑现。

图表说明

• 图表1-6展示碳酸锂、氢氧化锂、钴酸锂、磷酸铁锂及三元材料的价格季节性。
• 图表7-10反映碳酸锂下游库存、冶炼厂库存及整体库存变化。
• 图表11-15展示三元前驱体、氢氧化锂、磷酸铁锂、钴酸锂的产量及同比变化。
• 图表16-19涉及碳酸锂、氢氧化锂的进出口情况。
• 图表20-25提供储能电池产量、新能源汽车销量、渗透率及三元材料产量等数据，反映终端需求变化。

星级说明

• 红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌。
• 一颗星表示趋势驱动明显，但操作性不强；两颗星表示趋势明确，行情正在发酵；三颗星表示趋势清晰，具备投资机会。
• 白星代表短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

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