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《乘风破浪》是怎么炼成的？总结

核心内容

《乘风破浪》作为芒果超媒（300413.SZ）推出的一档综艺节目，表现超预期，带动芒果TV APP下载量显著提升，成为芒果TV内容生态的重要支撑。该节目不仅在播放量和热度方面表现优异，还展现出芒果TV强大的内容制作能力和IP衍生开发潜力。

主要观点

1. 节目表现优异，带动平台增长

• 播放量：截至2022年5月30日，《乘风破浪》平均单期播放量达2.7亿次，与《浪姐1》基本持平，优于《浪姐2》（2.4亿次/期）。
• 话题热度：节目上线后，“王心凌男孩”、“爷青回”等话题迅速走红，微博讨论度维持高位。
• APP下载量：节目播出期间芒果TV APP日均下载量达17.18万次，约为《浪姐1》播出时段的2倍，显示节目对用户吸引力的显著提升。

2. 超千人协作，制作能力强劲

• 团队规模：节目制作涉及1078位内部工作人员和40支外部团队，涵盖技术、导演、摄像、后期等多个领域。
• 中台支持：芒果TV拥有23个综艺制作团队，依托“节目生产中台中心”实现高效内容生产，推动节目质量与创新能力的提升。
• 长期积累：节目成功源于团队多年的磨合与沉淀，体现了芒果TV在综艺制作上的专业性与持续性。

3. IP衍生布局，内容生态丰富

• 综“N”代表现：芒果TV在“姐姐”、“哥哥”系列上不断延展，如《姐姐的爱乐之程》和《我们的滚烫人生》等衍生综艺均取得不错的播放和招商成绩。
• 衍生综艺：围绕《乘风破浪》的IP，预计后续将推出衍生综艺延续热度，如《乘风破浪的姐姐》相关节目。
• 招商能力：节目招商表现优异，广告主数量逐步增加，第二期新增行业指定品牌爱玛，显示其市场吸引力。

4. 下半年综艺排播和业绩预期

• 综艺排播：2Q开始综艺排播同比显著改善，预计下半年《哥哥2》、《密室大逃脱4》等节目陆续上线。
• 广告业务增长：尽管宏观经济放缓，但芒果TV凭借综“N”代和IP衍生内容，预计广告业务收入将实现逆势增长，2022年增长约20%。
• 会员增长：预计2022年芒果TV会员数量同比增长29%至6490万，推动营收和净利润增长。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

风险提示

• 政策风险：可能对综艺行业造成影响。
• 会员/广告收入不达预期：可能影响公司业绩表现。
• 影视投资风险：潜在项目可能面临市场波动。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 理由：公司未来6-12个月的投资收益率有望领先市场基准指数20%以上。

结论

《乘风破浪》的成功不仅体现在播放量和话题热度上，更在于其带动芒果TV用户增长与广告招商能力的提升。芒果TV凭借强大的制作团队和成熟的中台体系，持续推出优质综艺内容，展现出在内容生态建设上的优势。随着下半年综“N”代和IP衍生综艺的陆续上线，公司有望实现广告收入逆势增长，推动整体业绩稳步提升。