20211127-安信证券-电子元器件_新能源车_光伏需求旺盛_碳化硅投资扩产迎来热潮_13页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

2021年11月27日发布的电子行业分析文档，主要围绕碳化硅（SiC）投资扩产、MiniLED背光VR设备发展以及半导体行业动态展开。文档指出，新能源汽车、光伏等产业的快速发展带动了对碳化硅功率器件的需求，推动了相关企业加大投资和扩产力度。同时，元宇宙概念的兴起为VR设备市场带来新的增长机遇，MiniLED技术成为VR设备背光的优选方案。此外，半导体设备市场在行业高景气的推动下保持强劲增长，多家企业发布相关招标信息。最后，文档还介绍了本周电子行业行情、新股动态及多家公司的发展情况。

主要观点

1. 碳化硅投资扩产热潮

新能源车和光伏产业的快速发展显著提升了对碳化硅功率器件的需求。
碳化硅功率器件具有高转换效率、低能耗、长寿命等优势，广泛应用于新能源汽车、光伏、智能电网、轨道交通等领域。
2021年10月，北美和日本半导体设备出货金额同比增长均超过40%，表明行业景气度高。
国内外企业纷纷扩大碳化硅产能，如露笑科技、昌盛机电、东尼电子等，均加大了对碳化硅相关项目的投资。

2. MiniLED背光VR设备发展

元宇宙概念推动VR设备市场需求增长，MiniLED背光技术因其高亮度、高对比度、高清显示效果成为VR设备的重要技术方向。
芬兰Varjo推出搭载MiniLED背光的VR头显Varjo Aero，韩国Pimax发布采用MiniLED背光模组和量子点层的VR一体机PimaxReality，显示MiniLED在VR领域的应用前景广阔。

3. 半导体行业表现

2021年10月，中国和全球半导体市场销售额均保持25%以上的同比增长。
台积电、联电、世界先进、环球晶圆等企业营收均实现不同程度增长，显示半导体行业整体景气度较高。
本周半导体设备招投标情况显示，中芯绍兴、上海华虹、上海华力等企业新增多台设备中标，反映晶圆厂扩产趋势。

4. 本周电子行业行情

本周申万电子板块下跌2.99%，在全行业排名第14位。
2021年全年电子板块累计上涨11.40%，整体表现优于市场平均水平。

关键信息

1. 碳化硅市场前景

2019年碳化硅功率器件市场规模为5.41亿美元，预计2025年将增长至25.62亿美元，复合年增长率达30%。
2025年中国新能源汽车销量预计达600万辆，带动功率器件市场需求达42~60亿美元。
露笑科技拟募资29.4亿元用于碳化硅项目，计划建设第三代功率半导体产业园，提升6英寸导电型碳化硅衬底产能。

2. MiniLED与VR设备

MiniLED背光技术提升VR设备显示效果，成为高端VR设备的主流选择。
Varjo Aero和PimaxReality等产品展示了MiniLED在VR领域的应用潜力。

3. 半导体设备市场

2021年10月北美半导体设备出货额达37.42亿美元，同比增长41%。
日本半导体设备出货额达2719.04亿日元，同比增长49.1%。
中国半导体市场销售额同比增长24%，全球半导体销售额同比增长27.6%，显示行业持续增长。

4. 新股与IPO动态

本周科创板IPO审核状态更新，新增受理极飞科技、帝奥微，新增过会好达电子、赛微微。
好达电子专注于声表面波射频芯片，其产品广泛应用于手机、通信基站、物联网等领域。
公司采用IDM模式，具备完整的芯片设计、制造和封装测试能力，产品性能已达到国际领先水平。

投资建议

SiC领域：推荐三安光电、露笑科技、闻泰科技、斯达半导，关注时代电气、凤凰光学、华润微、晶盛机电等相关公司。
MiniLED领域：关注鸿利智汇、新益昌。
VR领域：关注歌尔股份。
半导体设备领域：推荐至纯科技、万业企业、新莱应材。

风险提示

下游需求不及预期；
国产替代不及预期；
疫情影响持续风险。

行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数的变动幅度在±10%之间；
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。