20160422-中投证券-金理财周刊_24页_2mb

报告摘要

金中投策略前瞻总结

核心内容概述

本报告围绕A股市场近期走势及未来展望，分析了宏观经济、政策导向、板块机会及市场风险。整体来看，大盘短期维持震荡，但结构性机会依然存在，建议投资者精选个股，关注智能制造、基建、供给侧改革及医药医疗等板块。同时，港股受深港通预期影响，具备一定支撑，值得关注。基金、债券及衍生品市场也呈现震荡态势，需谨慎操作。

主要观点与关键信息

大盘走势

短期震荡：受新三板分层测试、债券违约及互联网金融整治等利空影响，大盘震荡下行，上证指数跌穿3000点。
中期支撑位：2900点可能成为中期多空分水岭，若有效支撑则可能构筑右肩，否则可能开启C-3浪调整。
操作策略：建议挖掘结构性机会，逢低布局，控制仓位，关注智能制造、基建、供给侧改革和医药医疗等板块。

政策与经济动向

供给侧改革：国家层面推动，八省份已上报去产能方案，有望加速落实，建议关注煤炭、钢铁、有色等板块。
智能制造：国家政策支持，成为制造业转型升级方向，建议关注相关企业。
基建投资：一季度GDP增长6.7%，基建投资持续回升，建议关注PPP项目相关企业。
医药医疗：国家推动精准医疗，政策利好不断，建议关注相关投资机会。

互联网金融与外部影响

互联网金融整治：涵盖第三方支付、P2P、股权众筹等，为期一年，有助防控金融风险。
美联储议息会议：若发布鹰派言论，可能引发市场震荡，需密切关注。

商品市场

商品期货上涨：铁矿、沥青、PTA等品种集体涨停，但风险控制措施已出台。
欧央行宽松政策：维持利率不变，暗示未来可能进一步宽松，对市场形成支撑。

看好板块与个股推荐

① 供给侧改革

西山煤电（000983）：焦煤龙头，受益供给侧改革。
大冶特钢（000708）：特钢龙头企业，受益供给侧改革。
宝钛股份（600456）：领先的钛金属专业化生产商。

② 智能制造

汇川技术（300124）：工业自动化控制领先厂商，受益电动车、机器人、工业自动化。
双环传动（002472）：高铁变速箱齿轮进入批量生产，布局RV减速器。
智云股份（300097）：国内主要成套自动化装备方案解决商，三重拐点显现。

③ 基建

上海建工（600170）：上海建筑龙头企业，受益PPP政策落地。
东华科技（002140）：化工工程龙头，定增拓展商业保理。

④ 医药医疗

众生药业（002317）：业绩稳定，估值具有吸引力。
北陆药业（300016）：造影剂龙头，积极布局基因检测。
蓝帆医疗（002382）：健康防护主业稳定，积极布局血液净化。

个股雷达

上海建工（600170）：订单快速增长，建议逢低布局。
东华科技（002140）：定增拓展商业保理，建议逢低关注。
汇川技术（300124）：受益电动车与工业自动化，建议关注。
智云股份（300097）：三重拐点显现，建议持有。

衍生品与期指分析

期指震荡整理：上证50、沪深300、中证500均出现下跌，但市场回调主要来自技术面，非基本面。
建议做多波动率：由于隐含波动率处于低位，建议投资者买入跨式策略，做好delta和gamma对冲。

港股观察

深港通预期推升：港股受深港通预期支撑，下方支撑较强，恒指站稳21500点，上行目标为21794点。
外围市场影响：美股及大宗商品高位运行，若美联储鹰派言论，港股可能受冲击，但整体风险偏好有望回升。

新股提示

下周可申购新股：
- 汇嘉时代（732101）：新疆大型股份制商业零售企业。
- 金冠电气（300510）：生产C-GIS智能环网柜、智能高压开关柜等产品。

基金与债券策略

基金操作建议：
- 股票型基金：推荐关注供给侧改革、医疗保健等主题基金。
- 债券型基金：建议逢高减仓，可关注低估值品种。
- 可转债市场：需谨慎，短期可能处于寻底阶段。
债券操作建议：
- 13永泰债（122267）：公司布局物联网，可逢低吸纳。

资金流向

本周资金净流出：整体市场资金流出，但部分板块如钢铁、有色金属表现较好。
ETF走势：上证50跌幅较小，创业板ETF跌幅较大，建议关注2900点支撑。

风险提示与市场展望

风险因素：包括互联网金融整治、美联储政策变化、商品期货市场风险、债券违约等。
市场展望：短期震荡，中期关注2900点支撑，建议轻仓把握结构性机会。

本期专题：新能源汽车步入健康发展阶段

核查补贴：有助于清除骗补现象，引导资源至踏实企业，推动行业健康发展。
一季度销量翻番：新能源汽车保持高景气，政策扶持力度加大。
重点推荐企业：
- 比亚迪（002594）：新能源汽车龙头，具备全产业链优势。
- 沧州明珠（002108）：锂电隔膜龙头，受益新能源汽车发展。
- 宇通客车（600066）：新能源客车龙头，具备核心技术。
- 信质电机（002664）：国内最大汽车发电机定子制造商，为特斯拉供应电机。
- 中通客车（000957）：新能源客车技术领先，盈利显著提升。
- 宁波韵升（600366）：参股新能源汽车电机厂商，业绩增长显著。
- 横店东磁（002056）：磁性材料龙头，受益新能源汽车发展。
- 雅化集团（002497）：布局锂电行业，业绩弹性大。

本期专题：炬华科技（300360）

布局能源互联网：公司通过收购和增资，切入能源需求侧管理市场，发展充电桩运营。
海外市场拓展：收购Logarex，加速国际化步伐，出口业务有望翻番。
推荐评级：强烈推荐，目标价28元。

本期专题：二六三（002467）

云通信战略：发布企业通信与协同办公解决方案，与微信、嘀嘀合作。
推荐评级：强烈推荐，目标价21元。

本期专题：华宇软件（300271）

业绩高速增长：15年净利润增长显著，多项业务布局。
推荐评级：强烈推荐，目标价25元。

本期专题：顺络电子（002138）

产品结构升级：高端产品放量，毛利率提升，受益汽车电子市场。
推荐评级：强烈推荐，目标价19.8元。

本期专题：联建光电（300269）

打造数字户外传媒生态圈：收购四家传媒公司，打造“数字户外传媒集团”。
推荐评级：强烈推荐，目标价37元。

本期专题：下周解禁市值约853亿元

重点解禁个股：华夏银行、建新矿业、江苏有线、科大讯飞等，解禁市值占比高。
操作建议：关注解禁后市场反应，适当布局。

总结

本报告强调了A股市场短期震荡，但结构性机会犹存，建议投资者关注供给侧改革、智能制造、基建及医药医疗等板块。港股受深港通预期支撑，表现相对稳健。基金与债券市场建议逢高减仓，关注低估值及政策利好品种。新能源汽车步入健康发展阶段，政策扶持力度加大，相关企业具备投资价值。衍生品市场波动率处于低位，建议做多波动率。整体来看，市场仍处于调整阶段，需谨慎操作，把握结构性机会。

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