20170522-国金证券-机械行业研究周报_多重利好油气装备板块关注度再升温_19页_1mb

行业研究周报总结

核心内容概述

本报告为机械行业周报，重点分析了油气装备、雄安新区建设、地热设备、智能制造及能源装备等领域的投资机会。报告指出，机械行业整体表现强于大盘，但近期震荡回调，市场对制造业回暖及下游需求预期的持续性仍存疑。随着油气改革方案落地及可燃冰试采成功，油气装备板块关注度提升。同时，雄安新区建设带动铁路装备、工程机械及地热设备需求增长。报告还提供了市场数据、行业观点、投资策略、推荐组合及风险提示等内容，对机械行业相关公司进行了详细分析。

---

主要观点

1. 市场回顾

• 上周上证综指上涨0.23%，沪深300指数上涨0.55%，中信机械指数上涨1.96%，机械行业整体强于大盘。
• 机械板块分化明显，产业集中度提升有利于龙头估值优势回归。
• 5月推荐组合收益率为+0.19%，高于中信机械指数（-3.44%）和沪深300指数（-1.04%）。

2. 油气装备板块

• 油气改革方案正式印发，可燃冰试采成功，标志着我国在该领域技术领先，利好油气装备板块。
• 油气改革将促进社会资本投资建设油气管道、LNG接收站等基础设施，提升油气资本支出。
• 短期内对相关公司业绩影响有限，以主题投资为主。推荐关注：富瑞特装、厚普股份、恒泰艾普。

3. 雄安新区带动需求

• 雄安新区固定资产投资前景向好，带动铁路装备、工程机械、地热设备新增需求。
• 铁路设备投资规模预计超1200亿元，工程机械需求约1870亿元，地热设备投资总额可达500亿元。
• 推荐标的：高铁轨交（中国中车、华铭智能、春晖股份）、工程机械（三一重工、徐工机械、柳工、中铁工业）、地热设备（恒泰艾普、汉钟精机、盾安环境、烟台冰轮）。

4. 地热能开发

• “十三五”规划提出，2020年我国地热能利用量将达7000万吨标准煤，增长空间巨大。
• 河北雄县地热资源丰富，中石化计划推进“地热代煤”改造工程，带动地热设备需求。
• 推荐关注恒泰艾普、盾安环境、汉钟精机、烟台冰轮等具备核心技术的公司。

5. 智能制造与新能源汽车

• 长沙高新区60大项目签约，投资总额达288亿元，涉及智能制造、新一代信息技术等领域。
• 华中数控依托高校资源，参与“军工换脑工程”，在新能源汽车电机电控及轻量化方面具备优势。

---

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：74.33
• 市场优化平均市盈率：16.74
• 国金其它通用设备指数：5315.81
• 沪深300指数：3403.85
• 上证指数：3090.63
• 深证成指：9970.96
• 中小板综指：10853.59

投资组合

• 5月推荐组合：五洋科技、富瑞特装、诺力股份、上海机电、恒泰艾普
• 5月收益率：推荐组合+0.19%，中信机械指数-3.44%，沪深300指数-1.04%

个股分析

股票名称	股价（元）	市值（亿）	EPS（2016）	EPS（2017）	EPS（2018）	PE（2016）	PE（2017）	PE（2018）	评级
五洋科技	10.06	49	0.30	0.61	0.76	34	16	13	买入
富瑞特装	12.35	59	-0.63	0.39	0.70	-20	32	18	买入
诺力股份	27.88	52	0.83	1.30	1.53	34	21	18	买入
上海机电	19.86	190	1.42	1.59	1.72	14	12	12	买入
恒泰艾普	13.32	95	0.13	0.29	0.38	102	46	35	买入

---

风险提示

• 固定资产投资落地缓慢
• 下游原材料价格大幅上涨

---

本月重点推荐

• 五洋科技：收购天辰智能，扩大停车设备版图，内生增长强劲，2017年目标净利润翻倍增长。
• 富瑞特装：传统LNG业务回暖，燃料电池业务将带来高速成长，预计2017年传统业务收入增长超100%。
• 诺力股份：电动搬运车高速增长，完成对无锡中鼎的收购，打造智能仓储物流整体解决方案。
• 上海机电：电梯主业稳定增长，安装维保业务收入占比提升，减速器业务投入生产，国企改革带来持续催化。
• 恒泰艾普：地热资源开发重点区域，具备地热开发经验，有望受益雄安新区建设。

---

行业投资评级说明

等级	含义
买入	预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
增持	预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
中性	预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
减持	预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

---

长期竞争力评级说明

• 长期竞争力评级高于行业均值，重点关注企业基本面及未来两年综合竞争力。

---

行业重要资讯

• 宏观经济：1-4月全国固定资产投资同比增长8.9%，房地产与基建投资完成额均有所增长。
• 基建投资：云南、陕西、成都等地推进“一带一路”建设，提升交通基础设施投资。
• 智能制造：长沙高新区60大项目签约，涉及智能制造、新一代信息技术等。
• 能源装备：贝克休斯数据显示美国石油活跃钻井数连续18周增长。
• 航空航天：C919项目或将拉动万亿美元产业链，推动我国工业标准升级。

---

附：分析师信息

• 潘贻立：分析师，SAC执业编号S1130515040004，联系方式：(8621)60230252，panyili@gjzq.com.cn
• 卞晨晔：联系人，biancy@gjzq.com.cn