20160822-长城证券-8月中观行业经济追踪_钢铁煤炭改革见效_唯房地产过热_16页_2mb

文档总结

核心内容

本报告为2016年8月中观行业经济追踪分析，主要聚焦上游能源、中游制造业及下游消费行业的发展情况，结合宏观经济背景，分析各行业在供给侧改革、国际事件及政策变化下的表现与趋势。

主要观点

• 经济整体呈现低位震荡：多数行业景气度一般，但部分行业如房地产、新能源汽车和金融信息化表现较好。
• 供给侧改革初见成效：钢铁、煤炭行业去产能工作持续推进，价格和需求有所回升。
• 房地产市场过热：房价上涨明显，但成交量增长放缓，尤其在一线城市有所降温，而二、三线城市表现活跃。
• 国际局势影响市场：英国脱欧影响逐渐减弱，美国加息预期升温，美元指数上升，人民币汇率保持稳定。
• 能源价格震荡走强：石油价格维持震荡，煤炭价格因需求上升而保持强势。
• 有色金属价格波动：铜、铝价格相对平稳，镍价因库存高企而震荡下行。
• 水泥价格因G20限产而上涨：华东地区水泥价格因G20会议期间部分工厂停产而显著上涨，结束近两年的下跌趋势。
• 汽车市场持续增长：乘用车销量大幅增长，新能源汽车销售尤为亮眼，政策规范即将出台。
• 食品价格下行：猪肉、土豆、蔬菜价格持续回落，猪粮比下降，反映行业产能调整。
• 家电行业总体增长：电冰箱跌幅收窄，整体家电产量增长，受房地产市场带动。
• 纺织行业景气度回落：柯桥纺织指数小幅下降，行业面临调整压力。
• 金融信息化与区块链发展：人民币跨境结算即将上线，沪港通推行，金融信息行业将迎来利好。

关键信息

上游行业分析

1. 美元指数与人民币汇率
   • 美元指数在8月19日上涨0.3%，人民币汇率保持稳定，但中间价有小幅上调和下调。
2. 石油价格震荡走强
   • WTI与BRENT油价维持震荡，9月OPEC冻产会议可能推升油价。
3. 煤炭价格强势上涨
   • 中国煤炭价格指数在8月12日上涨至128.2，秦皇岛港库存稳定。
4. 有色金属价格波动
   • 铜、铝价格相对平稳，镍价因库存高企而震荡下行。

中游行业分析

1. 国际航运市场
   • BDI指数回升，CCFI指数保持稳定，反映中国货运贸易良好。
2. 钢材价格强势上涨
   • 受限产预期影响，钢材价格显著上涨，钢铁企业利润增长。
3. 水泥价格因限产上涨
   • G20召开期间，华东地区水泥价格因工厂停产而上涨，结束近两年跌势。
4. 工程机械销售增速缓中有升
   • 6月工程机械行业销售收入同比增长9.68%，整体保持温和增长。

下游行业分析

1. 猪肉与蔬菜价格回落
   • 生猪出场价格持续回落，玉米价格平稳，蔬菜价格下降，反映市场供需变化。
2. 房地产销售旺盛
   • 房价上涨，成交量分化，二、三线城市表现活跃，但一线城市降温。
3. 汽车市场增长显著
   • 乘用车销量大幅增长，新能源汽车销售增长尤为突出，政策规范即将出台。
4. 纺织行业景气度回落
   • 柯桥纺织指数小幅下降，行业面临调整压力。
5. 金融信息化与区块链发展
   • 人民币跨境结算即将上线，沪港通推行，区块链技术迎来发展机遇。

机构与人员信息

• 分析师：汪毅（执业证书编号：S1070512120003）
• 研究助理：钱思韵（从业证书编号：S1070115070010）
• 联系方式：
  • 深圳：李双红、吴林蔓、李小音、黄永泉
  • 北京：赵东、王媛、李珊珊、张羲子、申涛、杨徐超
  • 上海：谢彦蔚、徐佳琳、王一

研究所信息

• 地址：
  • 深圳：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层
  • 北京：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层
  • 上海：上海市民生路1399号太平大厦3楼
• 联系方式：
  • 网站：http://www.cgws.com
  • 传真：深圳86-755-83516207，北京86-10-88366686，上海021-61680357

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

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