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有色金属周度套利报告总结 (2025年06月30日)

• 报告机构：国贸期货研究院，有色金属研究中心
• 投资咨询资格：证监许可[2012]31号
• 分析师：
  • 方富强，从业资格证号 F3043701，投资咨询证号 Z0015300
  • 谢灵，从业资格证号 F3040017，投资咨询证号 Z0015788
  • 林静妍，从业资格证号 F03131200

核心策略推荐

• 跨期套利：暂时观望
• 跨品种套利：
  • 铜锌价差（多铜空锌）：价差降至57510元/吨，锌基本面走弱，铜更具支撑，建议放远月头寸以对冲宏观波动
  • 铝/氧化铝价差：走扩，氧化铝供应扰动平息
  • 铸造铝合金/铝价差：三季度有望修复，关注旺季机会
  • 镍/不锈钢套利：暂时观望，受宏观和供需压力影响
• 内外套利：
  • 镍内外反套：关注买沪镍卖伦镍机会，受益于可能打开的出口窗口

关键市场数据洞察

• 有色金属价差和库存数据显示，锌绝对库存仍低，铜锌价差波动在30000-63000元/吨区间
• 升贴水变化显示宏观情绪反复，现货市场波动较大，需关注基本面和库存变化
• 库存水平显示部分金属库存高位，对未来价格形成压力

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