20250804-国贸期货-有色金属周度套利报告_13页_1mb

有色金属周度策略报告总结

投资咨询资质： 证监许可【2012】31号
撰写机构： 国贸期货研究院有色金属研究中心
日期： 2025年8月4日
作者： 方富强、谢灵、林静妍

一、核心观点

本报告为非期货交易咨询业务服务，所含观点与信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎。

（一）期现套利

1. 不锈钢正套： 当前期现基差处于历史低位，钢厂利润修复，排产增加，但受宏观情绪影响，不锈钢合约宽幅震荡。建议在区间上沿买入基差（正套）。

（二）跨期套利

1. 铜正套： 国内库存下滑，现货出口窗口阶段性打开，可关注铜正套机会。

（三）跨品种套利

1. 铝与氧化铝： 氧化铝价格回落，价比修正，关注修复机会。
2. 铸造铝合金与铝： 三季度价差可能修复，三季度旺季关注机会。
3. 镍与不锈钢： 宏观反复，镍矿稳，不锈钢原料走弱，短期宽幅震荡。

（四）内外套利

1. 镍内外反套： 镼出口窗口常开，可关注买沪镍卖伦镍机会。

二、数据回顾

（一）关键数据

• 品种价格： 铜、铝、锌、镍、不锈钢
• 价差与价比： 铜/锌、铝/氧化铝、镍/不锈钢等
• 库存变化： 社会库存、LME库存、仓单库存

（二）连月价差

• 铜、铝、锌、镍、不锈钢的月间价比变动，反映市场对未来短期价格预期的变化。

三、重要提示

报告仅为参考，市场有风险，投资者需自行评估风险，谨慎做出决策。