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宁波银行（002142）2022年年度业绩点评总结

核心内容概述

宁波银行2022年年度业绩报告显示，公司实现稳健增长，营收和归母净利润分别同比增长9.67%和18.05%。尽管手续费净收入出现下滑，但零售AUM的稳定增长为未来业绩提供了支撑。同时，公司资产质量保持稳健，不良率有所下降，但关注率上升，拨备覆盖率仍较高。

主要观点

1. 业绩增长因素

• 营收增长：2022年营收达到578.79亿元，同比增长9.67%。
• 归母净利润增长：归母净利润为230.75亿元，同比增长18.05%。
• 增长驱动：规模扩张和拨备少提是主要增长动力。

2. 净息差与利息收入

• 净息差收窄：受贷款端定价下行影响，净息差缩窄19BP至2.02%。
• 利息净收入增长：利息净收入同比增长14.75%，显示公司信贷业务仍具竞争力。
• 未来展望：预计2023年净息差仍受LPR重定价和市场利率变化影响，持续承压。

3. 财富管理业务

• 零售AUM增长：截至2022年末，个人客户AUM达8056亿元，同比增长1494亿元。
• 私人银行客户增长：私人银行客户AUM达2174亿元，同比增长710亿元；客户数达17902户，同比增长4928户。
• 手续费收入：受资本市场影响，财富管理相关手续费收入同比下降，但客户积累仍为未来增长奠定基础。

4. 资产质量

• 不良率：2022年末不良率0.75%，同比下降2BP。
• 关注率：关注率0.58%，同比上行10BP。
• 拨备覆盖率：拨备覆盖率504.9%，同比下降20.62%，但仍处于较高水平，资产质量整体稳健。

5. 盈利预测

• EPS预测：调整2023/2024年EPS预测为4.06元和4.74元。
• 市盈率与市净率：按2023年和2024年预测，市盈率分别为6.69倍和5.73倍，市净率分别为1.01倍和0.87倍。
• 投资建议：维持增持评级，公司具备较强的增长潜力。

关键信息

财务数据概览

资产负债表概览

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）；
• 公司投资评级：增持（未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%）。

风险提示

• 银行业受宏观经济、货币政策及监管政策影响较大；
• 净息差变动和资产质量预期是主要风险因素；
• 投资者应结合自身情况综合判断，不应仅依赖投资评级做出决策。

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