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棉花早报总结 —— 2026年4月21日

核心内容概览

本报告主要分析了2026年4月21日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对行业趋势与市场预期进行了评估。

基本面数据

• 全球棉花消费与产量：

  • 2026/27年度全球棉花消费预计为2500万吨，产量为2490万吨。
  • 2025/26年度全球棉花产量为2607.6万吨，消费量为2519.1万吨。
  • 全球棉花产量预计下降4%，主要受巴西和美国影响。
  • 全球棉花消费量保持相对稳定，中国消费量减少被印度和越南增长所抵消。

• 中国棉花供需情况：

  • 2025/26年度中国棉花产量为664万吨，进口量为140万吨，消费量为780万吨，期末库存为809万吨。
  • 新疆棉种植面积调控，预计减少超10%。
  • 中国棉花进口量同比增加137%，棉纱进口量同比增加8万吨。

• 全球棉花贸易情况：

  • 2026/27年度全球棉花贸易量预计减少2.2%。
  • 中国3月纺织品服装出口额为166.3亿美元，同比下降28.9%。

市场走势分析

• 基差：

  • 现货3128b全国均价为17184元/吨，基差为1184（09合约），升水期货，偏多。
  • 棉花09合约基差走势显示升水趋势。

• 盘面：

  • 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
  • 郑棉主力09合约重心缓慢上移，短期创出新高。

• 库存：

  • 中国农业部25/26年度4月预计期末库存为809万吨，中性。
  • 全球期末库存预计下降1%，中国库存下降5%至770万吨。

市场预期与影响因素

• 利多因素：

  • 新疆棉种植面积减少，预计减幅超10%。
  • 对美出口关税有所下调，中美关系缓和。
  • 纺织行业进入“金三银四”传统旺季。

• 利空因素：

  • 地区冲突导致贸易不稳定。

主力持仓与趋势

• 主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。

关键数据图表与指标

• 价格走势：

  • 棉花05-09价差图
  • 棉花09合约基差图

• 库存与贸易：

  • 中国农业部期末库存数据
  • 全球棉花供需平衡表（2025/26与2026/27年度）
  • 中国棉花进口与出口数据

• 市场参与情况：

  • 棉花仓单情况
  • 纺纱厂与织布厂开工率
  • 纺纱厂棉花折存天数

行业相关数据

• 涤纶短纤价格：
  • 价格情况图（钢联数据）
  • 轧花厂加工利润图（钢联数据）
  • 纺纱厂即期利润图（钢联数据）

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
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