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报告摘要

碳酸锂期货早报总结（2026年4月21日）

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂期货市场在2026年4月20日的行情及供需情况，主要关注供给端、需求端、成本利润、库存变化及市场情绪等因素对碳酸锂期货走势的影响。

主要观点

供给端分析：
- 上周碳酸锂产量为25713吨，环比增长0.33%，高于历史同期平均水平。
- 锂矿石：
  - 锂辉石精矿成本为168511元/吨，日环比持平，但生产利润为-1430元/吨，处于亏损状态。
  - 锂云母成本为162077元/吨，日环比持平，生产利润为2868元/吨，盈利。
  - 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端成本，盈利空间充足，排产动力强。
- 进口量：
  - 上月碳酸锂进口量为29974实物吨，预计下月进口量将减少至29000实物吨，环比下降3.24%。
  - 智利进口量环比增长19.15%，但其他进口量下降。
需求端分析：
- 上周磷酸铁锂样本企业库存为119894吨，环比增长1.01%。
- 上周三元材料样本企业库存为19182吨，环比增长0.95%。
- 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。
基差分析：
- 04月20日电池级碳酸锂现货价为172500元/吨，09合约基差为-7700元/吨，现货贴水期货。
- 总体库存为102814吨，环比增长0.99%，但仍低于历史同期平均水平。
- 各期货合约基差波动较大，其中04合约基差跌幅最大（-145.10%），09合约基差微涨（-4.47%）。
盘面分析：
- MA20向上，09合约期价收于MA20上方，显示偏多趋势。
- 主力持仓净空，空增，偏空。
成本与利润：
- 外购锂辉石精矿成本为168511元/吨，生产利润为-1430元/吨，亏损。
- 外购锂云母成本为162077元/吨，生产利润为2868元/吨，盈利。
- 回收端成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性低。
- 盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间大，排产动力强。
预期走势：
- 碳酸锂2609合约预计在174740-182660元/吨区间震荡。
- 供给过剩有所改善，成本端有所上涨。