> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结（2026年4月21日） ## 核心内容概述 本报告分析了碳酸锂期货市场在2026年4月20日的行情及供需情况，主要关注供给端、需求端、成本利润、库存变化及市场情绪等因素对碳酸锂期货走势的影响。 --- ## 主要观点 1. **供给端分析**： - 上周碳酸锂产量为25713吨，环比增长0.33%，高于历史同期平均水平。 - **锂矿石**： - 锂辉石精矿成本为168511元/吨，日环比持平，但生产利润为-1430元/吨，处于亏损状态。 - 锂云母成本为162077元/吨，日环比持平，生产利润为2868元/吨，盈利。 - 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端成本，盈利空间充足，排产动力强。 - **进口量**： - 上月碳酸锂进口量为29974实物吨，预计下月进口量将减少至29000实物吨，环比下降3.24%。 - 智利进口量环比增长19.15%，但其他进口量下降。 2. **需求端分析**： - 上周磷酸铁锂样本企业库存为119894吨，环比增长1.01%。 - 上周三元材料样本企业库存为19182吨，环比增长0.95%。 - 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。 3. **基差分析**： - 04月20日电池级碳酸锂现货价为172500元/吨，09合约基差为-7700元/吨，现货贴水期货。 - 总体库存为102814吨，环比增长0.99%，但仍低于历史同期平均水平。 - 各期货合约基差波动较大，其中04合约基差跌幅最大（-145.10%），09合约基差微涨（-4.47%）。 4. **盘面分析**： - MA20向上，09合约期价收于MA20上方，显示偏多趋势。 - 主力持仓净空，空增，偏空。 5. **成本与利润**： - 外购锂辉石精矿成本为168511元/吨，生产利润为-1430元/吨，亏损。 - 外购锂云母成本为162077元/吨，生产利润为2868元/吨，盈利。 - 回收端成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性低。 - 盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间大，排产动力强。 6. **预期走势**： - 碳酸锂2609合约预计在174740-182660元/吨区间震荡。 - 供给过剩有所改善，成本端有所上涨。 --- ## 关键信息汇总 ### 供给端 - 上周碳酸锂产量：25713吨，环比增长0.33% - 锂辉石精矿成本：168511元/吨，日环比持平 - 锂云母成本：162077元/吨，日环比持平 - 盐湖端成本：33291元/吨，季度现金成本显著低于矿石端 - 碳酸锂进口量：29974实物吨，预计下月减少至29000实物吨 - 智利进口量：18295.17实物吨，环比增长19.15% - 锂精矿进口量：438336吨，环比下降31.07% ### 需求端 - 磷酸铁锂样本企业库存：119894吨，环比增长1.01% - 三元材料样本企业库存：19182吨，环比增长0.95% - 预计下月需求强化，库存或去化 ### 基差与库存 - 09合约基差：-7700元/吨，现货贴水期货 - 总体库存：102814吨，环比增长0.99% - 各期货合约基差波动明显，其中04合约基差跌幅最大 ### 成本与利润 - 锂辉石生产利润：-1430元/吨（亏损） - 锂云母生产利润：2868元/吨（盈利） - 回收端生产利润为负，排产积极性低 - 盐湖端盈利空间充足，排产动力强 ### 预期与风险 - 碳酸锂2609合约预计震荡区间：174740-182660元/吨 - 风险点包括停减产/检修计划的冲击，以及产业出清启动时间点 --- ## 主要逻辑与结论 - 当前碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，消息面引发的情绪震荡对价格走势产生影响。 - 矿石端供给持续高位，但下降幅度有限，而盐湖端成本优势明显，盈利空间充足，对市场形成支撑。 - 需求端预计下月有所增强，库存有望去化，对碳酸锂价格形成支撑。 - 基差方面，09合约贴水，显示现货价格相对期货偏弱，可能影响市场情绪。 - 成本端有所上涨，尤其是6%精矿CIF价格，有助于缓解供给过剩问题。 - 未来走势预计在震荡区间内运行，主要受供需变化及成本波动影响。 --- ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。