家电行业月报：白电产品升级趋势明显，集成灶市场份额将继续扩大-20210203-山西证券-17页_885kb

家电行业月报总结

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的家电行业月报，内容涵盖行业整体表现、细分市场数据、原材料价格走势、行业动态、公司重要公告及投资建议。报告重点分析了2021年1月及2020年全年家电行业的发展情况，并对2021年的行业趋势提出展望。

主要观点

行业整体表现

• 2021年1月，家电板块整体表现不佳，上证综指上涨0.29%，而家电板块下跌2.47%，排名28个申万一级行业第18位。
• 行业资金净流出率为-1.9%，较上月流出增加，排名上升2位。

细分行业市场表现

• 空调：2020年全年产量和销量分别同比下降5.2%和6%，但出口增长4.6%。内销下降13%，线上零售占比首次超过线下。产品均价回升，健康功能空调关注度提高。
• 洗衣机：全年产量和销量分别下降2.7%和4.7%，但整体下降趋势收窄，行业景气度回升。洗烘一体机和大容量产品成为趋势。
• 冰箱：全年产量和销量分别增长8%和9%，出口增长22%。十字冰箱份额位居第二，健康功能产品热度上升，面板材质向玻璃和岩板升级。
• 彩电：全年产量和销量分别增长2%和1.1%，出口增长7.5%。内销下降10%，面板价格上涨带动整机均价上升。

原材料价格走势

• 1月冷轧板、板材、镀锌板价格均环比下降，铜价波动不大，铝价下跌4.7%。
• 液晶面板价格连续8个月上涨，32寸至65寸面板价格环比均上涨，其中50寸涨幅最大。

行业动态

• 商务部鼓励汽车下乡和家电以旧换新，推动农村消费潜力释放。
• 空气净化器线上渠道成为主流，但整体销量下滑。
• 白电销量涨跌不一，出口增长显著。

关键信息

产销数据

• 空调：2020年全年产量14491万台，销量14147万台，出口6118.5万台，内销8020万台。
• 洗衣机：全年产量6429万台，销量6324万台，出口2030万台，内销4293.5万台。
• 冰箱：全年产量8443万台，销量8447万台，出口4177万台，内销4270万台。
• 彩电：全年产量15133万台，销量14855.4万台，出口10038.5万台，内销4817万台。

原材料价格

• 1月钢材价格指数下跌，塑料价格指数上涨，铜价小幅波动，铝价下跌。
• 液晶面板价格持续上涨，32寸至65寸面板价格环比分别上涨4.6%、2.6%、5.4%、2.8%、2.7%。

公司重要公告

• 多家公司发布2020年业绩预告，如新宝股份、奥佳华、科沃斯、海信视像等，部分公司业绩增长显著，部分出现亏损。

投资建议

1. 白电：受产品结构升级和原材料价格上涨影响，白电龙头企业如美的集团和海尔智家加速抢占市场份额，建议关注。
2. 电视行业：新型显示技术如8K、量子点、OLED推动行业结构性增长，建议关注兆驰股份（LED外延片）、TCL（MINILED电视）。
3. 集成灶：线上渠道发展迅速，市场份额持续增长，建议关注浙江美大和火星人。

风险提示

1. 海外疫情反复可能影响出口。
2. 产品升级缓慢可能限制行业发展。
3. 消费需求不振可能影响销售。
4. 地产调控政策可能对家电需求产生影响。