20240826-中原期货-铁合金周报_供需双降成本下移_合金偏弱格局难改_22页_1mb

铁合金周报总结（2024年8月26日）

品种数据概览

• 硅铁：

  • 产量受兰炭电价下调及厂家利润下滑影响，周环比降幅收窄，但宁夏厂家亏损情况显著。
  • 周消费量及五大材产量同步下降，市场需求依旧低迷，钢厂库存同比下降。
  • 成本方面，电价下调与原料偏弱导致现货价格小幅下调，支撑减弱。
  • 基差显示贴水扩大，盘面估值较低。

• 锰硅：

  • 供应端出现小幅减产，但氧化矿价格跌幅较大，原料成本下移，亏损收窄。
  • 需求跟进不足，河钢报价环比下跌，厂家库存压力持续上升。
  • 仓单库存高企，对价格形成压力，无明显成本支撑。

关键逻辑与风险因子

1. 硅铁：

• 逻辑：供需双降导致价格承压，短期反弹受阻，建议以偏空看待反弹。前期钢招疲软压制需求，但进入传统旺季后，需求边际改善成为潜在支撑。
• 风险：宁夏地区亏损加剧，若北方企业进一步减产，短期成本支撑或反弹；库存高企可能加剧价格压力。

2. 锰硅：

• 逻辑：供应面虽有减产预期，但高库存对价格形成持续压力。需求端低迷导致钢厂采购谨慎，叠加矿价下跌因素，短期价格难改弱势。
• 风险：北方厂家减产力度不足、矿价波动，市场成交僵持或延续。

策略建议

• 硅铁：
  单边关注 10合约区间6000-7000 波动，建议高抛低吸；价差方面暂无明显套利机会。

• 锰硅：
  跌势中长期或延续，建议暂避风险，关注下方支撑位（如6100前低附近）。亦可关注北方厂家实际减产力度对供应端的影响。

数据来源： Mysteel

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