20250603-中原期货-铁合金周报_商品氛围偏弱_合金仍在寻底_22页_1mb

铁合金周报分析总结

硅铁分析

核心观点

• 供应减少，需求疲软，基本面难以提供支撑，建议暂不考虑左侧入场。

供需动态

• 供应：厂家亏损持续，周度产量三连降，5月产量同比降幅显著。
• 需求：成材产量略有回升，但期现货成交均偏弱。
• 库存：钢厂库存水平回落，但企业库存开始回升。

价格基差及趋势判断

• 成本：主要辅料电价稳中有调降预期，亏损格局虽有所收窄，但整体趋弱。
• 基差：主力合约07贴水扩大至252元/吨，现货仓单数量继续减少。
• 趋势：周线仍处下行趋势，技术面承压，短期走势偏弱。

锰硅分析

核心观点

• 成本支撑持续受压，价格重心下移，短期呈弱势调整局面。

供需动态

• 供应：5月产量小幅回落，但周内环比略有增长。
• 需求：成材产量有所恢复，但终端采购维持清淡。

价格基差及趋势判断

• 成本：受港口锰矿走弱及焦煤焦价下调双重影响，成本支撑转弱。
• 基差：合约09贴水扩大至372元/吨，期现价差持续扩大。
• 趋势：徘徊于关键支撑区间下方，短期仍处寻底阶段。

风险提示

• 硅铁需关注电价政策变化及企业减产持续性。
• 锰硅关注澳矿供应、北方减产力度及港口库存变动。
• 需警惕宏观层面及原料价格波动超预期风险。