国庆大事9看点：节后A股怎么走？-241006-国盛证券-21页_1mb

国庆假期后A股走势分析与市场动态解读

一、国庆假期表现概况

• 全球资产分化：恒生指数涨76%，纳斯达克中国金龙指数涨114%；美债收益率上行178个基点至3.98%，美元指数上涨17%至102.5。
• 电影票房：国庆档票房预计23亿元，同比降15.8%；旅游市场活跃，四川景区游客人次同比增2419%。

二、政策与经济数据亮点

1. 国内政策转向

   • 政治局会议首次提出房地产“止跌回稳”，9月24日以来“一揽子政策”密集出台，覆盖降房贷利率、降首付、限购松绑等领域。
   • 南京、珠海等地提前发布组合贷等政策，非银贷款快速落地。

2. PMI数据超预期

   • 制造业PMI回升至49.8%，非制造业PMI回落至50.0%；供需指数反弹，显示政策效果初现。

三、风险与挑战

• 外部不确定性：欧盟通过电动汽车加税案，可能影响中国新能源汽车出口；美非农数据超预期，美联储降息预期降温。
• 国内数据分化：上游景气度仍低，但中下游需求环比改善；地缘政治和政策超预期是重要风险点。

四、后市展望

• A股利好因素：政策利好预期强化，消费、地产温和修复，市场信心逐步回升。
• 关注重点：11月降息概率提升，需密切关注美联储动向；国内增量政策可能陆续落地，财政刺激有望增强。

五、总结

国庆假期后，A股市场迎来政策与数据双重提振，叠加外部资产亮眼表现，整体呈现积极信号。但需警惕全球经济放缓和地缘风险。后续关注11月政策动向及美国经济软着陆节奏，市场或迎新一轮结构性机会。