20230730-华创证券-建筑装饰行业周报_政治局会议表态积极_看好顺周期估值修复_18页_1mb

建筑装饰行业周报总结（20230724-20230730）

一、核心观点

政治局会议表态积极，看好顺周期板块估值修复。会议肯定上半年经济恢复，强调下半年要坚持稳中求进，加大宏观政策调控力度，适应房地产市场新形势，适时调整政策工具箱，更好满足刚性和改善性住房需求。政策信号提振信心，预计下半年经济有回升，行业有望迎来政策与基本面共振。

二、市场表现

• 行业整体上涨：本周建筑行业涨幅达390%，跑赢大盘（342%）。
• 子行业估值分化：2023年估值中特估靠后，园林工程PE最高达4992倍。

三、关键数据追踪

1. 基建数据
   • 专项债本周发行153.8亿元，累计同比下降2603%。
   • 城投债本周净融资34.0亿元，同比增加334%。
2. 订单动态
   • 本周12家公司新签订单293.6亿元，累计同比增长3595%。
   • 订单细分：路桥施工（199.1亿）、水利工程（74.91亿）为主。

四、重点推荐标的

• 钢结构：鸿路钢构、精工钢构、东南网架
• 装饰：金螳螂、亚厦股份
• 设计：华阳国际、启迪设计、中衡设计
• 其他：苏文电能、志特新材、深圳瑞捷
• 重点推荐组合：中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能

五、风险提示

• 基建投资增速不及预期
• 政策推进力度不达预期