20180401-中泰证券-环保工程及服务行业周报_第二次污染普查进行时_10页_1mb

环保工程及服务行业分析总结

核心内容

本报告分析了环保行业在2018年3月的市场走势、行业动态及重点公司表现。整体来看，环保板块在A股市场表现强劲，周涨幅达7.51%，跑赢上证综指，但略逊于创业板。同时，第二次全国污染源普查的推进及PPP项目的规范化为行业带来新的发展机遇。

主要观点

1. 第二次污染源普查推进

• 普查目标：2018年将主要完成入户调查，建立污染源档案，涵盖工业、规模化畜禽养殖、集中式污染治理设施等。
• 影响分析：普查将促进非法处置废弃物走向正规渠道，推动危险废物处理需求上升，利好危废处置企业。
• 重点推荐：东江环保因危废处置受益，聚光科技因环境监测需求增加有望受益。

2. PPP项目规范化

• 政策背景：PPP项目清库即将完成，项目逐渐走向规范化。
• 趋势变化：第四批PPP示范项目中环保相关项目比例上升，优质项目关注度提高。
• 重点推荐：碧水源、启迪桑德、博世科等具备较强运营能力和综合实力的龙头企业。

3. 行业动态

• 政策支持：生态环境部发布多项政策，包括环保督察“回头看”、生活垃圾焚烧发电项目环境准入条件等。
• 地方政策：河南省鼓励民间资本参与PPP项目，河北省重点发展环保装备制造业，新疆推进燃煤机组超低排放改造，陕西加强排污单位自行监测。

关键信息

一、板块行情回顾

• 整体表现：A股环保板块（申万）周涨幅7.51%，跑赢上证综指7.00%，跑输创业板2.60%。
• 子板块表现：
  • 水治理：9.92%
  • 环境监测：9.72%
  • 水务运营：6.86%
  • 大气治理：6.43%
  • 固废治理：4.71%
• 个股表现：
  • 周涨幅前三位：渤海股份（38.02%）、汉威电子（19.81%）、创业环保（19.66%）。
  • 周涨幅后三位：国中水务（-12.19%）、兴源环境（-0.00%）、江南水务（-0.61%）。

二、重点公司基本状况

三、重点公告汇总

• 2018/3/28：
  • 理工环科：回购股份，回购100万股。
  • 联泰环保：拟发行可转换公司债券，募资不超过3.9亿元。
  • 盛运环保：股东减持1319.95万股。
  • 碧水源：发行短期融资券，实际发行金额12亿元。
  • 雪迪龙：终止第四期员工持股计划。
  • 龙马环卫：高管减持12万股。
• 2018/3/29：
  • 汉威科技：控股股东减持580万股。
  • 久吾高科：股东减持不超过6%股份。
  • 迪森股份：与锦江集团达成战略合作。
  • 天翔环境：解除并购投资基金协议。
• 2018/3/30：
  • 万邦达：监事会主席及监事辞职。
  • 首创股份：调整农村生活污水处理PPP项目投资。
  • 兴蓉环境：董事辞职。

四、上周年报信息速览

五、一季度业绩预告速览

投资评级

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

风险提示

• 政策推广不达预期
• 市场竞争加剧
• 项目落地不达预期
• 项目建设不达预期

结论

环保行业在政策推动和市场需求增长的双重驱动下，呈现积极的发展态势。重点公司在技术、运营及市场拓展方面表现突出，具备较高的投资价值。建议投资者关注具备较强实力和成长潜力的龙头企业，如碧水源、启迪桑德、东江环保和聚光科技。同时，需警惕政策执行力度、市场竞争加剧及项目落地风险等潜在不利因素。